由于利率的总体走势对股市的影响非常大,了解利率走势和股市波动的关系对新股民选择股票的买卖时机有重要的参考价值。具体说来,研判利率走势的顶和底,对寻找股市走势的底或顶具有极为重要的参考价值,这实际上也是一种从宏观角度捕捉股市大机会的手法。研判利率走势的顶或底较为复杂,通常可以根据国民经济的增长幅度、通胀走势、利率的历史高位低位等来判断。一旦利率见底,通常预示股市将见顶;反之,利率见顶又是股市大底将现的。
不过,股市相对于利率的反向走势具有提前或滞后的特性,两者并不一定是同步运行或同时发生的,当利率见底之前,股市有可能先行见顶;或利率见顶之前,股市已提前完成探底过程甚至出现缓慢回升。
2007年3月18日,在股指一高歌猛进、万民皆入股市的情况下,中央银行上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。3月19日,上证综指开盘报2864.26点,跌2.26%,深成指开盘报7918.75点,跌2.81%。沪指报收于3014.442点,上涨83.961点,涨幅2.87%;深成指报收于8276799点,涨幅1.59%;沪深股市主板共成交1441亿元。但这似乎并没有拉住这头疯牛的缰绳,之后,股市依然延续大涨的势头,沪深指数纷纷屡创新高。
之后,央行又多次进行了利率调整。4月16日,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5%;5月15日,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5%;5月19日起,一年期存款基准利率上调0.27%年期贷款基准利率上调0.18%,其他各档次存贷款基准利率均做相应调整,个人住房公积金贷款利率相应上调0.09%,但仍然没有改变牛市的格局。
到10月16日,沪指达到了6124.04点的高位。两市的总值也超过全年的P总值,达到了25万亿元人民币,沪深指数被推到了难以置信的高度。利率调整所起的作用显然滞后于大盘的牛势上涨,不过这并不代表利率调整对股市没有影响。2007年10月16日后,中国股市开始了一场单边下滑的大雪崩,上证综指从难以企及的6124.04点一下行至2008年10月28日的1664.93点。当然这样的大熊市是由国际经济大的恶化、金融风暴的打击引发的,不过利率调整在其中所起的作用也是不可否认的。（百度搜索：快盈盘）
上述事实说明我们不可过于机根据利率走势选择股市的买卖点。有时候,股市的稳健、股民的信心会抵消提高利率对股市造成的负面影响,进而违反利率与股市运势反向这一规律。那么,股民朋友在看利率的同时,还要综合通胀走势、实施的其他有关经济发展的措施进行分析研究,同时还要观望以后一段时间股市的发展状况与政策的进一步行动来做出判定,这样得出的结论更具有客观性。
通常,在一轮牛市中,市场的上涨幅度达到足以“惊动”的地步时,第一次加息就会到来,此时投资者要注意,但不必惊慌,可以在加息之后的市场下跌中逢低买入,因为第一次加息对市场的热度影响很有限,上涨趋势仍会持续;但到了第二次、第三次加磨、投资者就得注意逢高卖出了,因为再强的牛市也挡不住连续的加磨。
所以,每个新股民在进入股市之前,都必须认真研究一下国内外重要经济体的利率走势(只做国内A股的话主要关注国内的利率)。当然,利率走势并不能对一些中级行情的买卖时机提供可靠的依据,如在利率处于上升阶段时,股市压力加重,每当出现上涨,应该想到这可能仅仅是反弹,对上升的空间不应期望过高,结合其他分析工具,随时留意出货机会;反之,如果利率呈下降趋势,股市本应向上,若股价回落下调,则可考虑这种回档为吸纳的良机。至于在什么点位建仓,应综合各种因素加以判断。
总之,利率的变化是股市变化的一个风向标,股民朋友应该学会从利率的变化中嗅出股市的行情变化,并决定自己的买卖行为。
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