美联储五大候选人对股市的影响分析

　　FX168财经()讯投资人静待美联储(FED)提名人选出炉，期待无论是谁获得提名，都能够继续推动过去九年支持股市上涨的政策。2014年以来由耶伦掌舵的美联储，如今行将缩减规模4.5万亿美元

　　FX168财经()讯投资人静待美联储(FED)提名人选出炉，期待无论是谁获得提名，都能够继续推动过去九年支持股市上涨的政策。

　　2014年以来由耶伦掌舵的美联储，如今行将缩减规模4.5万亿美元的有价证券投资组合，2015年底时则是调高2008年金融危机后处于低档的利率。

　　新任的美联储若主张更加积极地收紧货币政策，会认为经济成长恐面临风险，企业获利以及股市长期以来的涨势也可能将受到波及。

　　短期利率加速上涨料导致收益率曲线趋平，缩小长短天期债券收益率利差，这可能导致银行获利缩水，并带动美元走强，损及出口销售。

　　美国总统特朗普已经列出一个五人名单，将从中选取下任美联储，这五人分别是现任耶伦、白宫国家经济委员会主任柯恩(Gary Cohn)、前美联储理事瓦尔许(Kevin Warsh)、美联储现任理事鲍威尔(Jerome Powell)、斯坦福大学经济学家泰勒(John Taylor)。

　　柯恩和鲍威尔最有可能延续当前的美联储政策，泰勒及瓦尔许则被视为很有可能推动加速升息，并主张迅速降低美联储在2008年危机后累积的债券投资组合。

　　特朗普一直对美国股市屡创纪录高位赞赏有加，因此他不太可能提名一位明行美联储政策的。

　　“如果(柯恩)坐上这个，我觉得美元会下跌，5-30年期美债收益率曲线会趋陡，因为认为他会对今后的通胀预期产生最大的影响，”高盛外汇交易全球主管Kay Mirza称。

　　鲍威尔)自2012年担任美联储理事以来，对联邦公开市场委员会(FOMC)的货币政策决定尚未投过反对票。他要是被任命，会消除不确定性，而且美联储的政策可能会基本保持不变。

　　“鲍威尔会紧跟耶伦的步伐，对市场而言这会是一个不错的选择，”Voya Investment Management旗下跨资产策略和解决方案首席投资官Paul Zemsky称。

　　重要的是，认为若经济或市场前景发生变化，鲍威尔将不怕扭转美联储现行计划，即缩减联储4.5万亿美元资产负债表的计划。

　　众所周知，泰勒认为应采用公式化的方法来制定货币政策，其中包括他研究出的“泰勒”。市场认为他将倾向于更快地收紧货币政策。

　　“泰勒若当选，对股市将属于负面意外，”Voya的Zemsky表示，“基于来制定政策，可能在经济扩张周期结束以前加大衰退提前来临的风险。”

　　他若被任命，将刺激美元涨势，因为按照他的公式，现为1.25%的联邦基金利率应该接近3%。

　　“如果想看到一些搅扰性事件的发生，那么就让瓦尔许当上美联储，”Wunderlich Securities的首席市场分析师Art Hogan表示。

　　瓦尔许曾经是前美联储伯南克(Ben Bernanke)的得力帮手，他在2011年因不赞同美联储的第二轮债券购买计划而退出了美联储。

　　“缩表计划是明年的关键政策工具，”美国道富银行(State Street)区宏观策略主管Lee Ferridge称，“如果股市开始下滑，瓦尔许将不太愿意改变线。”

　　耶伦沿袭其前任数据推动及市场货币政策的线，她一直确保提前就政策变动，谨慎避免引发金融市场的强烈反应。

　　“耶伦...显然会最有利市场，”Weeden & Co首席全球策略师Michael Purves称，“市场了解她的做法，少了猜来猜去。”