2015年中国股市到底发生了什么？

　　2015中国股市如同乘坐了过山车一般，在股民惊悚的叫喊声中度过了不太平的半年，面对风云变幻的股市投资者该如何面对?麦谷国际亚太区中国总部首席金融资产规划师唐海波先生拥有长达6年的证券从业经验，形成了一套独特的“D式投资体系”，深刻洞悉金融资本市场的运行规律。

　　其实任何问题把握事情的本质就清晰了，我想这一波牛是为了给中小企业创造一个低融资成本高效的资本市场进行融资，实现结构调整产业升级，推进“中国梦”的实现，这个应该是毋庸置疑的。那么我们来看看目前市场实际发生了什么?

　　一、为了配合产业升级，从而启动的宽松政策使中国进入了降息降准周期，了大量的流动性，可是与宽松政策相反的是近期央行启动了正回购又在回收流动性，是什么原因?原因只有一个：市场反应与央行意图背道而驰，商业银行宁可放在央行吃那么点利息差，也不愿意贷进实体，反而很多银行资金都通过结构化产品进入股市，也就是虽然股市大热有利于上市企业融资，但此外的流动性反而进入了股市玩起了博傻游戏。

　　监管层希望看到的健康长久的慢牛一直没法实现，所以去杠杆化调整市场节奏成为了当务之急，最近券商调整融资标的，监管层强令关闭场外配资端口就是要去杠杆，监管层的态度已经很明确了让市场冷静一下，回回头慢点涨。产业升级不是一两年就能够完成的，它需要一个长牛稳固资本市场，给中小企业发展过程中输血，所以长牛慢牛以及相对宽松的货币政策都是必须的。中国目前的通胀都降到1以下，降息降准的空间依然很大。

　　二、这次牛市是脱离基本面的，实在牛实现产业升级的预期下推动的，简单讲就是资金推动，也就是有钱任性，那么现在市场上还有没有有钱，有的是钱。上周一周流入9830亿金，一个月内公募募集的资金超过1万亿都是要在1个月以内建仓的，还有深港通未来的等等，市场上不缺钱。

　　三、市场风格已经在，创业板165倍动态市盈率，深成指65.76倍市盈率，而沪市平均动态市盈率才22.51倍，本周以来资金轮动的风格已经非常明显。近期大幅杀跌的都是前面超涨严重脱离基本面的股票。反而股指较低的港口、机场、煤炭、有色、金融、地产在护盘。

　　一方面是监管层希望看到回调启动健康慢牛，一方面是市场不差钱创业板疯狂的行情和深成指接近历史估值天花板的市盈率，那么结论就很明显了。未来的投资主线会回归大盘蓝筹，高风险资金会逐步转移至低估值股票领域，牛市并未结束，只是行情风格转变，大盘蓝筹股票会接力推动股市慢涨，这一次只是阶段性回调盘面风险。

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