2015年中国股市回顾

　　2015年已收官，而随着2016年年初几个交易日的疯狂下跌，这让我们愈发怀念年中的疯狂与精彩。单从主板涨幅看，这是“平静”的一年，但从年K线看，沪指如同一把高悬的达摩斯利剑，年中创下多项纪录：超过1500点的史上最长年度上影线万亿元史上年度最高成交量，还有3个月近17次千股跌停。

　　2015年首个交易日，沪指以百点长阳放量突破3200点关口，为年中的精彩行情开了个好头；此后的近1个月时间，指数逐步切入2009年反弹高位区致抛压增加，并长时间维持3200-3400点平台整理；中小板、创业板却高歌猛进分别上涨10.27%及14.79%。热点方面：小票炒作力度明显，尤其是互联网金融、智能汽车、智能电视、食品安全、大数据等引领市场，各地自贸区、长江经济带概念股亦成为市场热点。

　　沪指在经过月初5个交易日的探底后，2月9日指数起企稳回升，并于月末2月27日再度拉回到3300点箱体顶部。在此期间的中小板、创业板依然高歌猛进分别创下9.66%及14.72%的月涨幅。期间，2015年首批牛股现身，大智慧601519）疯狂连板，涨幅达312.21%，巢东股份、乐视网300104）、生意宝002095）、银之杰300085）、二三四五002195）、金证股份600446）、上海钢联300226）等股价均实现翻倍。

　　随着局部牛市的创新主线进一步深化，新兴产业的政策预期，叠加“一带一”、国企等消息刺激，促使沪指于3月13日线年的高点一飞奔，并以月涨幅13.22%结束了3月的走势。值得注意的是，正是在央企整合推动下，以中电投、中国中车601766）为首的央企重组股开始登堂入室，了大盘蓝筹股的传奇之旅；中小板、创业板则涨幅更高分别创下20.74%、21.12%的涨幅记录。

　　4月1日，沪指以1.66%的涨幅，正式了上证指数18.51%上涨的年度最强音。此时的A股市场上，对于本轮牛市的成因，红利似乎被定义为核心要素。而与“牛”一同出现频率最高的还有另外3个字：“杠杆牛”，巨额杠杆资金成为指数上涨的直接推手。中小板虽然仍上涨9.63%，但创业板以22.38%的涨幅连续刷新该指数自创立以来的暴涨记录。全通教育300359）、安硕信息300380）等一批市场百元股应运而生，而以中国中车为首的央企股正式了其“市值超越波音之旅”。

　　经过了A股4月疯狂的一个月，5月初的沪指在结束了“劳动节”的长假后“寒气逼人”。指数自5月4日节后首日拉升后，自5月5日暴跌4.06起，一三日连续杀跌超8%，此后的沪指探底回升，并于5月22日再度创出新高，虽然5月28日也曾创出一日暴跌6.50%的瞬间杀跌，但其后均迅速收回，本月的上证指数仍以上涨近4%报收。与主板不同的是，“小票”仍是两市最亮点。中小板、创业板以暴涨25.01%及23.97%创下有史以来的最强音。结合当时的来看，农民弃地炒股、学生逃课炒股、配资借钱炒股等消息也频现报端，中国股市第一次感受到了杠杆带来的快乐。不过凡事，过度疯狂产生的为后市埋下了严重隐患。

　　在各种利空均可以解读为利好，各种利好更可以锦上添花，全部都是热点，人人都是股神，除了涨，还是涨的“全民大联欢”里。沪指于6月1日儿童节以暴涨4.97%的了“童话般的”的六月首日之旅，并于6月12日创出了今年最高的5178.18点。当时证券营业部门口的景象是：门外停满车辆，行走立足，门里人头攒动，交易开户排队。但从6月15日，沪指收出了5178点后首根百点长阴，次日探底长阳让绝大多数人都认为这是牛市中的正常调整，但正是在“千金难买牛回头”的呼声中，沪指送走“滑千股”又在“晕中割”的持续暴跌11日并首度收出月跌幅7.25%的长阴；中小板、创业板跌幅更甚，15.86%及19.31%的跌幅亦创下历史记录。从原因来看，快速去杠杆成为本轮市场暴跌的元凶。虽然自沪指跌破4000点后，管理层屡屡出手救市，但盘中千古跌停场面仍比比皆是。

　　7月的首个交易日，沪指再度以重挫5.23%了A股的暴跌之旅。一直持续到7月9日，沪指创下3373.54点的本轮调整新低后才宣告阶段性暴跌的结束。期间，管理层救市大招频出：暂停IPO、期指裸空、提高金比例、证金汇金增持、券商集体救市、多次降息降准、上市公司“五选一”维稳等20余道“救市金牌”被依次祭出。至此，沪指“否极泰来”，期间曾出现数次千股涨停，并于7月24日反弹至4184点阶段高点。此后，7月28日8.48%的日暴跌，再度将沪指拉回到恐怖的暴跌阴云中，7月的沪指再度以暴跌14.34%点坐收；中小板、创业板亦创下9.71%及11.15%的月跌幅。

　　自8月3日至8月18日的沪深两市，仍维持阶段性反弹走势，期间虽然也曾于8月10日创下4.92%的日涨幅。但自8月18日开始，管理层再度声明清理场外配资，沪指亦出现重挫，8个交易日下跌超20%。而很多躲过第一阶段下跌的私募、大户，都倒在了这一阶段的抄底上，虽然，期间也曾出现像梅雁吉祥600868）这类“王的女人”10个交易日暴涨152%的“神化”。但更多的则是，上百家私募基金被清仓，多家闯荡A股数年的知名私募基金宣告清盘，有的数亿元账户被强平后，仅剩余几十万元。数据统计：截至8月末，1亿元以上的机构账户自5178点的3个月内减少2450个，8月新开户数较7月减少33.20%，较6月份锐减近60%。截止8月底，沪指下跌12.79%，中小板、创业板分别下跌14.43%及21.38%。

　　在经历了暴涨暴跌的快速转换后，市场情绪由山顶到了谷底，亟待修复。自9月1日、9月2日，沪指再度暴跌5.38%及1.82%后，直至9月30日，沪指总体在维持在2800点-3100点的300点小范围拉锯中，“婴儿底”初步。其中，在9月1日、9月14日、9月15日仍有3次(准)千股跌停出现，可见市场在经历了跌宕起伏后，情绪面短期仍有波动。海欣食品002702），在9月22日复牌后，3日内换手接近250%，此后11个交易日股价翻倍。除此之外，充电桩明星上海普天600680）9月8日开始拉涨停，其后2个月涨逾300%，迪士尼龙头锦江投资600650）也是在该阶段内开始发力。至9月底，中小板下跌4.96%跌幅较此前月份大幅收窄，创业板探底回升全月上涨4.30%。

　　在经过了9月一整月的区间整理后，沪指于国庆长假后的首个交易日上涨1.27%，此后的10月12日更是以暴涨3.28%的长阳线点箱体“婴儿底”宣告建立成功。其后连续出现拉升，并于10月26日出现至当月反弹新高3457.52点。至月底，沪指上涨10.80%、中小板、创业板亦出现14.99%及19.00%的升幅。该月份内，“妖股”炒作面积急剧扩大。潜能恒信300191）在9月30日起连续收出13个涨停板，此后最高时股价涨逾3倍。智度投资、市北高新600604）等亦成为市场的明星。而在市场修复期内，政策利多仍然接踵而来，红利税调整、三大交易所拟推熔断机制、中金所再度下调裸空开仓限额、提高日内回转交易手续费、清理配资速度宣告结束等。同时，管理层打击违法贪腐力度进一步加大，8月末，中信证券600030）8名高管被带走协助调查；9月16日，证监会助理张育军被调查，22日被免职。

　　自11月起，沪指出现了3302-3600点的300点区间整理格局，全月总体属于“上有顶、下有底”的存量博弈行情。期间也有几件大事不得不提，IPO于11月4日宣告恢复，28只新股年内申购，并自2016年起，可“打白条”申购新股。私募大佬徐翔落马，A股熔断机制宣告出炉，明年初开始实施。热点方面：网络安全、大数据、芯片国产化、智能制造领衔涨幅榜，借壳上市，特别是红筹股回归、互联网金融、传感器、成为市场焦点所在。

　　如同A股11月走势一斑，存量博弈下的沪深两市，已宣告正式进入到信心修复并逐步回归常态化的“慢牛格局”，相对低迷的成交量夹杂着对2016年行情的期许，在多重因素交织下，仍将市场造成了风格上的飘忽不定。特别是以“宝能系”、安邦为首的保险公司对万科的举牌，令早已沉闷的市场再起波澜。次新股、高送转、及各种突发概念也是中小盘股中不可忽视的力量。“注册制”、“深港通”、“战略新兴板”或将于于2016年正式。

　　推荐：