如果可以不断强化某种预期趋势，就会在市场形成某种共识，导致羊群效应的趋同作用，从而出现疯牛和快熊走势，不利于资本市场健康发展。
在达沃斯论坛，证监会副方星海表示，市场动荡的根源在中国的资产价值重估。中国经济正处在转型期，经济供应面没有满足需求，机遇存在于供应面中。方星海在发言中表示，“尽管中国股市比最高点下跌了40％，但仍然比一年半前高出30％，估值仍然可观。”虽然方星海也表示中国股市震荡不是太大问题，强有力的领导可以应对震荡局面。可能后面只是一种的表述。
新年伊始，中国股市开始暴跌，市值损失严重，投资者损失惨重，如何解读市场暴跌，市场存在不同声音，但方星海第一次从角度做出解读，其中意义不凡，首先一点方表示比一年半前高出30％，估值仍然可观。，言外之意是中国股市暴跌并没有进入熊市阶段，涨幅依然可观，另一个是估值依然可观，这一点必须引起我们高度重视，什么叫估值可观，也就是说估值也是较高，存在一定泡沫，市场不存在任何低估成分，股市下跌就是价值回归而不是无理由下挫，是一种正常的“资产价值重估”，说明目前点位不是偏低而是适当偏高，只要我们仔细观察，中国股市超过100倍市盈率个股依然偏多，按照前郭树清说法超过45倍市盈率绝大多数是有毒资产，股市是一种自然 的市场调整行为，不值得大惊小怪。
肖钢也有类似担忧“在我国特定的市场下，还必须特别关注资产价格虚高的风险”，当然肖并没有明确指出现在股市有没有泡沫成分，但是未来监管方向就是预防泡沫再生和膨胀，既然是预防泡沫作为重点，所谓牛资产荒下的水牛可能都是难见踪影。
笔者是不是可以这样理解，后市投资者不要寄望于牛市，不要寄望于强力救市，回调是正常的，是价值正常回归，大涨是不正常的，是泡沫在重新积聚，因为方星海同时指出要减少干预市场行为。
笔者之所以不厌其烦对方的观点予以解读阐释，按照肖钢说法股灾发生还有杠杆资金、程序化交易、集中唱多等造成市场过热的非因素，在资本市场建设中该承担何种角色，固然过度唱空不对，单一味唱多是不是就对，主要是想到牛首倡者股市政策专家董少鹏的某些观点。
董少鹏针对股市核心观点之一是股灾源于市场对牛的，股市暴跌在一定程度上是开始于对牛的，虽然董少鹏认为沪深股市经过一段时间的连续上涨，存在调整的内在需求。但依然认为“牛”行情因一系列深化举措的利好预期而兴起，也必将随着利好兑现而深入发展。
5月28日，股市连续大涨10个月之际，暴风雨般的下跌骤然而至，上证综指跌6.5％，深证成指跌6.19％。有投资者认为，如此暴跌意味着“牛”行情即将结束。那么，究竟该如何看待这次暴跌呢？董少鹏：从去年7月末涨到5月底、6月初，应该说涨幅还常可观，积累的获利盘是客观存在的。任何市场没有说只涨不跌，出现调整势在必然，甚至于在某些板块，应该说还有进一步调整的可能。但是同时，我们看调整，并不妨碍投资者在全面推进的背景下，对的红利的预期继续保持，并且能够延续。在董先生看来，过去和现在都包含着很多的泡沫，至少是一千点的泡沫，但即便它是泡沫，作为新一轮牛市，必然要突破上一次的高点，否则不叫牛市，这是基本逻辑。因此，对于2007年10月的6124点是必破无疑。当然不一定今年破，也许是明年破。前半段董少鹏的观点是客观的，后半段就未免太过乐观，从事后诸葛来看，到目前为止显然有点误判了市场。
15年已经过去，上破6124点已经绝对没有可能，只能成为一种无法企及的奢望，16年又该如何，笔者记得董少鹏新年第一篇文章好像是大治以后是大繁荣，这篇长文可以说逻辑严谨，行文顺畅，提高到某种高度是一篇佳作，体现了董先生扎实的理底与丰富的知识面，但是换一个角度，这篇文章的大繁荣就值得推敲，笔者觉得更多倾向于股市规模的扩张而不是投资者的利益，更没有涉及到资本市场最核心问题扩容和减持套现，所以新年伊始，在担忧扩容和产业资本减持汇率三重之下，迎来了开门黑走势，直到今天市场主基调依然是下跌调整。一股脑儿跌破了李大霄的的婴儿底，大繁荣变成了大灾难。如果投资者董少鹏大繁荣的言论进入股市将损失惨重，有统计结果是人均亏损10万元，虽然我们不能简单以短期走势评断董少鹏观点的对错，但作为市场股市政策专家，过度张扬的观点还是应该慎重，防止市场，投资者。
对牛董少鹏是情有独钟，认为“牛”既是对的认同和预期，也是对的体现，对发展绩效的吸收，必将在一个较长的时期逐步发展演绎。“牛”最终会为“经济牛”、“市场牛”、“制度牛”。并预测牛至少可以维持三年。这样的论断是不是太一点，笔者只是一个小散，根本没有能力预测那么远，但是方星海的观点还是较为鲜明的，“估值仍然可观”目前的下跌是“价值重估”，肖钢也认为后市主要防止“资产价格虚高的风险”，笔者是不是可以这样理解，董少鹏与两位的估值观点存有些许不同，董少鹏牛市轮应该认为目前估值十分合理或者是有低估，而两位认为目前估值没有低估成分甚至有高估成分，如果两位的论断没有错，那么董少鹏的牛市轮就失去存在意义。
从走势看，董少鹏上述观点散见于15年下半年股灾期间，现在指数应该低于当时指数，董少鹏的牛市轮已经，而现在董少鹏的大繁荣论断又再次两位的不同之见，面对喋喋不休的中国股市，董少鹏是不是应该检讨一下自己观点呢？按照笔者观点，大繁荣应该有两层意思，一个是融资的繁荣，另一个是指数的繁荣，而绝对不是仅仅融资的繁荣，不知董少鹏有吗？
看多中国没有错，看多中国经济也没有错，看多中国股市也没有错，但股市就不同，过分看多唱多股市就会市场，投资者，在股市过度低迷的时候，唱多股市可以提振市场，董少鹏做出过不少成绩，但在股市高涨的时候，依然不改唱多，笔者觉得有点过度乐观，在中国这样一个不成熟的股市，警钟要牢牢长敲，防止股市泡沫短期过快出现，从而避免疯牛与快熊交替出现，不知董少鹏有何见教？笔者还是那句话，笔者只是一位小散，如有不对之处，还请董少鹏不吝指教，笔者一定洗耳，随时改正。
备注 本文本是为笔者在证券日报网博客所写的，但由于当时行文仓促，有的意思没有表达清楚，所以加以改正以后，上传在这里，笔者与董先生虽然观点不同，但出发点也是为了中国股市健康与发展，如有不当，请董先生海涵。
中国重工上周末发布业绩预告，提示预亏25亿元。这一消息对资本市场和投资者来说，堪比周末席卷、东亚的“世纪寒潮”。本周一上证综指震荡向上，但成交量却已进入冬眠。
从1月7日开始的一周，人民币汇率企稳，上证综指进入了震荡区间，虽然没有的下滑，但成交量却极度低迷，5000亿~6000亿成为常态，1月25日，沪市只有区区的1600多亿。
根据中国重工此前的公告，公司在2011年的净利润47.06亿元，此后2012年、2013年、2014年均出现同比下滑，但2014年净利润仍有22.76亿元；可2015年前三季度就已亏损4.41亿元，同比下滑120.67％。等过完了非主要业务季的第四季度后，预亏25亿元。去年第四季度发生了什么，让这家公司利润发生如此巨变？
陈良宇是谁的儿子
有人认为是船舶行业整体太糟糕，并体现在上市公司业绩上，但也有人曾经逆势而行，坚定看多。既然这几年军工行业都是A股热点，所以作为包括航母在内的超大型水面舰艇生产商，类似中国重工、中国船舶这样的上市公司应该不愁没有订单、不愁没有利润。
有投资者猜测是借热点进行的“洗澡”，而此时正应该是逢低介入的机会。即一次性“磨去死皮”，而利润将在数年间逐渐平滑。
大额计提似乎印证了“洗澡”的说法：中国重工报告期内进行了大额计提，中国重工下属子公司重庆齿轮箱有限责任公司以及山西平阳重工机械有限责任公司计提应收账款坏账准备金额合计4.18亿元；重庆齿轮箱有限责任公司以及其他业务板块计提存货跌价准备金额合计9.74亿元。上述计提减值准备事项减少公司2015年利润总额13.92亿元，减少合并财务报表净利润13.33亿元。
无论是从“洗澡”的角度，还是从订单角度，投资者对这家公司显然并未以通常的市场角度来进行衡量。
2015年上半年，公司四大主营毛利率全部下降，但一组数据淹没了上述不利：公司承接订单金额585.49亿元、同比增长18.26％，其中军工军贸和海洋经济订单333.49亿元、增长115.11％。除了军工军贸和海洋经济订单大幅增长外，船舶造修、舰船装备和能源交通装备订单都不同程度下滑。
中国重工的巨额预亏，反而给了一些人憧憬国企重组概念的空间，既然有“中国神车”、“中国神运”，为什么不能有“中国神船”？不出意外的话，他们将为“中国神船”投下真金白银的赞成票。
这不是投资者头脑发热，而是因为有真实的案例在前。看看长航凤凰，有个投资长航凤凰的朋友笑得合不拢嘴，2013年12月26日公司股价为2.6元，等到合并重组复牌，2015年12月18日每股价格最高到21.6元，这算是对购买绩差股的赏。
当市场下行时，人们揣测的不是公司利润，不是行业前景，而是的动作，之手成为最重要的预测标的。正因为如此，A股市场直到目前的转型仍难言成功。
股市好坏主要看国有资产的收益与效率。根据财政部最新公布的数据，2015年12月末，国有企业资产总额1192048.8亿元，同比增长16.4％；负债总额790670.6亿元，同比增长18.5％；所有者权益合计401378.2亿元，同比增长12.6％。交通、化工和机械等行业实现利润同比增幅较大；煤炭、石油、建材和石化等行业实现利润同比降幅较大；钢铁和有色行业继续亏损。
1月25日煤炭股大涨，是因为北半球的寒潮？别开玩笑了，是因为国家压缩煤炭产能，原则上将停止审批新建煤矿、新增产能的技改和产能核增项目。
在A股市场，只有少数有信用底线的具有民企内涵的企业可以用市场分析方法，使用价值投资，其他的都是看政策。说一千道一万，股市也好，资本市场也好，主要看决策者的度与专业能力。
谈起独董制度，实际上其起源于美国，而后在2001年开始逐渐引入中国证券市场。时至今日，中国独董制度已经在国内沿用了十余年的时间。在此期间，董事也扮演着重要的角色。
按照一般的定义，董事指的是于公司股东且不在公司内部任职，并与公司经营管理层没有重要的业务联系或专业联系，同时对公司事务作出性的判断。
在这里，实际上强调了董事的性，同时也明确要求了董事必须完成其尽职尽责的义务。与此同时，在中国A股独特的市场下，独董制度的设立，其本质意图在于打破上市公司“一股独大”的状况，且借助独董制度来改变上市公司大股东与责任不对称的尴尬局面。对此，董事是否真正具备性的判断能力，就直接影响着中小投资者切身利益的程度了。
不过，经历了多年的实践，独董制度似乎并未给A股上市公司带来更多的约束力。然而，更为普遍的情况是，董事多与上市公司大股东利益趋同，或彼此之间存在着或多或少的利益关系。由此一来，对于独董制度的引入，其实际意义已被逐渐扭曲了。
近日，人民大学教授宋常因涉嫌内幕交易、短线交易，被中国证监会进行立案调查。此消息一出，立马引起了市场的广泛争议。
事实上，对于宋常而言，他不仅是人民大学的教授，而且还是多家上市公司的董事。然而，有资料显示，在此之前，宋常曾先后担任了超过5家上市公司的董事。由此可见，宋常可以称得上是独董“专业户”。
其实，回顾独董制度引入国内这十余年的时间里，能够最终担任上市公司董事的，还是离不开这几类群体，分别是高校教授、退休官员、权威专家等。其中，高校教授与退休官员，当属上市公司董事的青睐人选。
不可否认，由高校教授与退休官员担任董事，既能够满足独董一方的福利，又能够满足上市公司的真实需求，可谓是一箭双雕的好事。
其中，对于上市公司而言，其邀请高校教授与退休官员等群体成为董事，一方面考虑到这些人的专业水平以及整体素质具有一定的社会认可度。但另一方面，上市公司却更看重的是这类群体的社会影响力以及其相应的关系和地位。对此，从上市公司自身发展的角度来看，引入这些群体作为上市公司的董事，实际上也给上市公司提升了无形资产的价值。
不过，从另一种角度去思考，对于这些高校教授、退休官员，乃至部分一人身兼多家上市公司“独董”的人来说，他们能否真正抽出时间去完成独董尽职尽责的义务，却是一个未知之数。与此同时，他们与上市公司大股东之间是否存在着一些的利益关系，还是一个令人质疑的问题。
退一步来说，如果这些教授、官员，确实与上市公司大股东存在着或多或少的利益关系，则其独董身份的性判断能力，就值得我们去深思了。对此，又有谁能够为中小投资者的切身利益说话呢？
值得一提的是，对于中国上市公司的独董而言，独董薪酬或许只是他们的表面收入。然而，在实际情况下，不少独董还隐藏着不少的潜在收入，其中通过内幕消息牟取利益，或者是上市公司私下给的“好处费”等，这些现象也并不会是少数。由此可见，对于目前被扭曲的中国式独董制度来说，它的设立更多属于一种花瓶摆设，其实质意义早已变味。
笔者认为，对于中国式独董制度而言，如果不能够真正实现董事的“性判断”目的，且缺乏对其实行严格监督、严格惩罚的约束，则中国式独董制度存在的意义也就不大了，还不如把它废除掉。
（沙：美股分析师称，自12月中期以来，原油期货价格与股市的相关关系变得极高，这一现象令许多市场观察家感到困惑，他们指出，这两种资产之间的历史渊源一直很弱。
如今，原油价格的涨跌成了美股甚至环球股市升落的先行同步指标；这是因为，原油的使用反应出生产及消费的盛衰，类似于中国的“用电量”……
另，美联储在1月26-27日的会议上不太可能采取再次加息的行动，因此，我预计本周美股总体会上涨！）
1月22日，中央局常委、国务院总理李克强主持召开座谈会，研究全面推开营改增、加快财税体制、进一步显著减轻企业税负，调动各方发展积极性。
截止昨日A股收盘，沪港通双向净买入，沪股通净买入2.50亿，当日额度剩余127.50亿，余额占额度比为98％。港股通净买入4.34亿，额度剩余100.66亿，余额占额度比为96％。
据今日《中国证券报》报道，截至25日，今年以来有400多家上市公司接受了各类机构投资者的调研，部分公司密集接受多家、多批次机构投资者的调研。公私募机构人士认为，市场的变化使得优选板块和个股成为机构投资者的最佳选择。在市场走势存在不确定因素的情况下，“多看少动”将为未来的投资积蓄力量。
据今日《中国证券报》报道：去年12月31日以来，沪深两市两融余额连续回落，到今年1月22日已连续16个交易日下降，创历史纪录。16个交易日的累计净额达2093.07亿元。
李大霄所长一方面坚称“婴儿底”，一方面将“中小创”说成的“黑五类”，这就自相矛盾、陷入了自己制造的怪圈！）
三峡水利1月25日晚间披露年报，公司2015年度实现营业收入13.16亿元，同比增长1.38％；净利润2.07亿元，同比增长45.86％。公司拟向全体股东每10股转增20股并派发现金红利1.5元（含税）。
日前，证监会副方星海在达沃斯接受CNN采访时表示，全球应该习惯中国市场的动率。方星海还称：中国监管者计划减少对市场的干预，让市场更为地波动。受此影响，21日的股市大跌近百点，呈现出“更为地波动”的走势。
由于方星海是在达沃斯作出上述的，方星海讲话的内容是否存在，这还有待于证监会日后。不过，就本人进入股市20多年来对中国股市的认识与理解以及观察与思考，报道出来的内容显然是欠妥当的。个人以为，监管者的职责不是要“让市场更为地波动”，而是要尽可能地减少股市“更为地波动”。
正如报道中所言：中国股市比发达国家股市波动率更大，因为中国股市参与者主要是散户，缺乏大型机构投资者所具备的经验。也正因如此，这就更需要监管部门采取更多的措施来减少市场的波动，同时引导投资者，让投资者能够早日成熟起来。而不是简单地“习惯它”，习惯中国股市的这种动率。
毕竟当下的中国股市并不成熟，正如证监会肖钢日前在2016年全国证券期货监管工作会议上所表示的那样：我国股市不成熟，不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度，包括证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等。所以，在这种情况下，更需要监管者“以勤补拙”，而不是“减少对市场的干预”，甚至做“甩手监管”，“让市场更为地波动”。
而之所以要减少“市场更为地波动”，毕竟这涉及到投资者利益的问题。正如国家副李源潮21日在达沃斯论坛上表示的那样，“过度波动的市场是投机的市场，仅少数人获得多数利益，但多数人遭到损失。”所以，“中国将继续干预股市，确保少数投机者不会通过普通投资者的利益来获利”。因此，李源潮的讲话，不仅讲出了国家的声音，也讲出了监管的真谛，同时也讲出了广大投资者的。毕竟任何国家的股市都不可能不投资者的利益，尤其是美国股市更是将对中小投资者权益的上升到华尔街的高度，也即是股市存亡的高度。
不仅如此，要减少“市场更为地波动”，这也是打击违法违规行为的需要。股市“波动”这只是一种，而在这的背后，其原因可以是多方面的。比如，中小投资者的“羊群效应”是造成股市动率的原因之一，但这种“羊群效应”不排除被某些者所利用。如某些机构人为地股指，或者一些者通过发布各种各样的来市场，这实际上涉及到市场的问题。对此，监管者必须明察秋毫，而不是盲目地“习惯它”。
除此之外，减少“市场更为地波动”也有利于对监管者自身的言行进行约束，增加监管者对市场的责任感。从A股市场“波动”的历史来看，有时股市的“波动”实际上与监管者乃至一些高层官员不当的言论有关。将减少“市场更为地波动”作为监管者的职责，这对于监管者本身也是一个约束。如果没有这个约束，监管者毫无地在公开的场所里不负责任地发言，这必然会加剧“市场更为地波动”。实际上，1月21日股市近百点大跌，已对此进行了很好的注释。作为监管者来说，当以此为戒。
从网上看到新闻，大葱因为严寒从去年4毛批发价，上涨到今年2016年初的1.6元左右，足足上涨4倍，这是生活中发生的事情。也看到新闻，原油现在跌破每桶30美元，从最高峰140多美元，到现在，足足跌了一半又一半，按照斤两来算，比起市面上便宜的水还卖得便宜，真的是水比油贵了，这也是发生在生活中的事情。国内房地产整体处于调整状态，但深圳房价却在过去一年时间里继续疯狂，迭创历史新高，整体低迷中局部又显得异常疯狂，这也是发生在生活中的事情。
生活中我们所看到的，是不是蛮多矛盾的，甚至扭曲的，看似有点不可理解背后根源只要搞清楚，其实也就自然了，但就表现来看，确实很扭曲。世界上总是存在着很多看似不协调的事情，但最后都可以用合理的逻辑来证明其是正常的。
生活中突然出现那么多扭曲，股市中也出现那么多扭曲，这背后正说明世界的变化在超乎寻常的速度在演变，想想也是，我们现在都是微博微信时代，一个信息的传递，秒来计算。过去，我要告诉我爱你，至少还要书信传递几天，现在，可好，打字发送几秒搞定。
因此，我们也就可以看到，2015年中国股市的波动，真的是牛熊各种状况都淋漓尽致演绎了一番，经历了2015年的中国股市，就有点经历了一波跨度3到5年的牛熊市一般，时间不长但感觉过程很漫长。
这也就可以看到，很多股票的演绎方式，也是呈现加速的，上涨几个来回等于过去几年的涨幅，下跌也类似，几个来回等于过去几年熊市的幅度。
要适合当下的节奏，其实，说白了，就是要跟上市场的快节奏，自己也快起来，中国本身股票的换手率就是全球最高的，本身也说明市场短线资金为主导，结合市场本身的快节奏，要很好活下来，自己变成短线高手常关键的。
短线高手的秘诀就在于，抓住市场局部战役中，多头势头形成顺势的那一瞬间或阶段，跟随它，做好它，快，高度集中精力才能最好歼灭之，的是对市场局部的充分理解，对交易过程中的足够自信果断，整体要足够有策略。
价格变动迅息万变，不变的是你那颗对市场充满热爱，，敏锐，三心合一，在扭曲的世界里，股市里，你也慢慢自然就能做到相对淡定了。
扭曲带来爆发力，这跟人性有关，当人的承受达到极限的时候，自然就会出能量出来，这往往是超越极限的能量，非的能量，你就应可以想象，那是多么具有爆发力！
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