中上协军工委国防军工板块发布仪式

　　总裁做完留在她身体里2015年7月7日，中国上市公司协会军工行业委员会国防军工板块发布仪式在举行。来自中国证监会、中国上市公司协会、各大军工集团的相关领导以及入选板块上市公司、市场投资机构、市场研究机构的代表共近200人参加了发布仪式。

　　各位来宾，各位国防军工板块上市公司的代表大家上午好！中国上市公司协会军工行业委员会国防军工板块发布仪式现在开始。

　　此外，参加这次发布仪式的还有各中央军工集团的代表、市场的投资机构、军工行业分析师代表以及来自各的朋友们，感谢大家的光临，谢谢！

　　随着我们国家经济社会的发展，国防军工实力对国家的战略意义越来越多的凸显出来，随着战略升级以及军工体制红利的不断，国防军工板块在资本市场上正得到市场投资者越来越多的关注。为了规范国防军工板块的划分，对投资者的投资决策提供参考，同时为监管部门、交易所、分行业监管提供支持，2014年11月中国上市公司协会军工行业委员会启动了国防军工板块的划分研究工作。在征求监管部门和交易所意见的基础上，我们产生了中上协军工委国防军工板块的名单，下面首先通过一个短片来领略一下国防军工板块上市公司的风采。

　　经过振奋、斗志昂扬的宣传短片之后，请出今天的重量级嘉宾，先有请中国上市公司协会党委、执行副会长姚峰先生致辞，大家欢迎！

　　刚才看了这个短片，我想大家都跟我一样非常振奋，而且我觉得今年9月3号咱们的大阅兵还会给大家带来更多的惊喜。

　　首先，热烈祝贺中国上市公司协会军工行业委员会国防军工板块的成功发布。国防军工行业不仅承载着确保、保家卫国的重任，在科技兴国、促进国家经济结构调整和产业升级等方面，也被国家及社会寄予厚望。随着我国战略的升级、国防军费投入的持续增加，以及军工红利的不断，国防军工板块在资本市场上的重要性越来越高。截止2014年底，66家国防军工板块上市公司的总股本达到了594亿，营业收入达到了2734亿元，实现利润95亿元。其中，营业收入比上年增长24.48%，比全体上市公司平均水平高出了18.38个百分点。国防军工板块的良好表现得到了市场投资者的广泛关注，成为最受投资者欢迎的投资标的。

　　军工行业具有一定的特殊性，一方面有严格的准入制度和生产资质要求，另一方面，由于国家保密要求，某些资质和生产活动不便甚至不能对外披露。因此，国防军工板块的划分对于一般市场机构来说，具有较大的难度，这在一定程度上造成了当前市场上防军工板块划分的科学性和准确性参差不齐。因此，协会军工行业委员会利用自身的身份优势和专业优势，开展国防军工板块的划分研究，意义重大。不仅有利于促进国防军工板块划分的科学性、准确性进一步提高，也能够让投资者真正了解到哪些公司是真正的、货真价实的国防军工上市公司。

　　为了提高服务会员的针对性和有效性，2014年以来，在原有8个专业委员会的基础上，中国上市公司协会又分别成立了军工行业委员会、金融服务行业委员会、文化传媒行业委员会。各行业委员会在反映行业发展，研讨行业发展共性问题，促进行业健康发展等方面开展了大量工作，取得了一系列重要工作。本次国防军工板块的划分就是这一系列重要之一。接下来，协会将在这3个行业委员会成功运作经验的基础上，根据市场的发展和会员的需求，成立更多的行业委员会，特别是针对那些新兴、细化行业的委员会，我们将对各行业委员会的工作给予全力的、全方位的支持，使行业委员会成为协会服务会员的重要平台。

　　近期市场波动比较大，我也想借此机会对我们上市公司说几句话。我们上市公司是中国金融市场的基石，依托并得益于资本市场的发展而壮大起来。资本市场的健康稳定发展与上市公司息息相关，近来我国资本市场出现大幅波动，但是宏观经济起稳向好的势头没有改变，上市公司基本面持续好转的趋势没有改变。昨天我看克强总理也说了整个中国的经济起稳向好的形势正在出现，中国上市公司协会：

　　第一，上市公司要充分发挥支持和促进国家经济发展的积极作用，充分发挥支持和促进资本市场建设，防范市场系统风险，稳定市场健康发展的积极作用。为和促进我国经济和资本市场的良好发展态势做出贡献。

　　第二，是在法律法规允许的范围内，结合公司的实际情况，积极采取公司回购，大股东、高管增持、员工持股等措施，稳定公司股价，加强公司对市值管理，积极履行社会责任，切实全体股东的利益。

　　最后，再次对军工委国防军工行业板块的成功发布表示祝贺，并预祝军工委国防军工指数早日同市场和广大投资者见面。

　　今天是中国上市公司协会发布军工行业委员会国防军工板块，这是上市公司协会继军工行业委员会成立以后继续开展治理管理、服务会员的一项重要，再次我代表中国证监会上市部表示热烈的祝贺。

　　当前国际形势更加错综复杂，围绕着中海、南海的争端不断，对我国的国防建设提出了更高的要求。国防建设对我国国家的核心利益，推动实施创新发展战略具有十分重要的意义。国防经济的发展主要由国家主导，国防军工委上市公司都关系着国计民生和关涉着的战略。当前，国防军工类的上市公司对于调结构、转方式逐步的，作用愈加的明显。国防军工类上市公司有严格的准入制度生产资质及高度秘密性具有很高的要求，因此国防军工板块上市公司对于市场投资者而言如何准确把握难度比较大，市场上也存在着比较多的划分标准，一定程度上影响了市场对该板块上市公司投资价值的准确判断，也不利于投资人做出科学的投资决策。因此，国防军工板块的发布对于满足市场机构和个人投资者差异化的投资和定价的需求，支持行业的信息披露监管提供了重要的参考和借鉴。

　　近年以来，上市公司尽管工作始终市场化、法制化的方向，按照条件分工、逻辑集中、信息共享、准确发力、防范风险、促进发展的总体工作思，全面推进上市公司监管转型。在简政放权、提升效能、加强协作等方面均有重要的进展。

　　第一，推进并购重组，市场化。扩大并购重组配套募集资金的比例，由原来的不超过交易总金额的25%，提高到不超过交易金额的100%。取消交易所对充重组类信息的，纳入信息披露直通车。完善并购重组审核分道制，探索按交易类型进行分类审核，提高审核效用。

　　公开并购重组审核意见，实现了并购重组审核的全过程的信息公开，提升了审核的透明度。今年1—5月份上市公司通过资本市场累计实施并购重组865单，交易金额是7112亿。去年总的交易金额是1.45万亿，今年1—5月份是7000多万亿，大体跟去年相当。值得大家关注的是并购重组审核的所有交易只占资本市场所有交易额的10%，也就是说90%的交易都不需要通过证监会的审核，直接通过交易所进行披露就可以正常实施了。

　　第二，从监管方面，我们不断的改进监管方面，增强了上市公司监管的效能，日常监管部门直接立案。完善中介机构的监管机制，同步启动对中介机构情况的排查。建立健全了退市风险的处置机制，今年实现了第一家因信息披露重大违法行为上市的公司，还有一家公司是自主决策主动退市，实现了退市机制的市场化。

　　第三，持续完善监管规则体系，推动上市公司监管条令的出台，启动信息披露管理办法和股权激励管理办法的修订工作。修订上市公司监管协作工作规程，起草相关的监管措施，统一了派出机构的执法标准和尺度。

　　在信息披露方面，沪深交易所积极推动制定出台了分行业的信息披露的，所修订了房地产、煤炭行业信息披露，新制定了医药、汽车、零售及电子行业的信息披露。引入了不披露即解释的市场化原则，深交所起草了互联网、节能环保、太阳能等四个行业的信息披露。

　　在市场监管方面，上市部会同相关证监局制定了白酒、游戏、医药等行业的分行业监管，提高了监管的效能。科学的行业分类是开展分行业监管的重要基础，实际上也是市场合理定价和优化资本配置的重要的基础。军工行业委员会和军工行业板块的发布为后续开展分行业监管做了充分的准备，今后我们要继续支持中国上市公司协会加强管理，提升会员服务的各项基础公司，力争展现更丰硕的。谢谢大家！

　　在中上协和证监会上市部直接的指导下和领导下，国防军工板块今天发布。这对于军工委来讲是一件非常重要的事情，也是我们自律管理、服务会员一个重要的举措。有了这样一个平台，这样一个基础，我们的军工企业、军工上市公司在资本市场上我们会发展的更好。

　　军工委成立以来，在中上协的直接指导下我们也开展了非常多的工作，大家促进了交流，而且具体的一些合作也在平台上进行了开展，应该说这个平台越来越得到军工上市公司的认可。不仅仅是国有的军工上市公司，一些民营的军工上市公司也非常重视这样的一个平台。今天本来准备了一个稿子，在今天7月7号这样一个对于中华民族来讲一个比较特殊的日子，发布国防军工板块，我想这个意义是不言而喻的。尤其刚才我看了一下军工相关板块的颜色，上市公司的颜色都是绿的，应该说今天也是有着非常特别的意义。

　　在这样的一个时刻，我们推出国防军工板块，我想这也表明了军工通过资本市场发展壮大，我们的军工产业、国防力量我们是一个非常坚定的选择。这些年来，应该说在国务院有关部门的支持下，军工行业的上市公司越来越多，尤其这几年，军工通过深化，股份制越来越强。不仅仅十大军工集团，民营企业也出现了一些非常好的态势。十大军工集团实质上是涉及到几个行业，核工业、航天、航空、船舶、兵器，还有电子，也会有一些新兴的军工产业会出现。应该讲这几年发展的形势非常好，任务也非常多。同时，我们也致力于把开发军品产品科研生产当中积累的一些经验、储存的一些技术，我们也在转向民用，工程机械向高铁方面扩展。尤其电子方面军民两用发展的更好，所以军工上市公司都有一个旨就是强军富民，这是我们军工上市公司要发展的一个基本。

　　这里我也响应一下刚才姚峰的一个。姚的是希望军工有关的大股东、高管在这样的一个时刻，我们要在法律法规允许的情况下，当然也是在自己量力而行的情况下通过增持，首先高管不要减持，大股东不要减持，通过增持来市场的稳定，做好市值管理。

　　我本身还有一个身份是中国航空集团公司的副总经理，在进会场之前我又给我们的总经理打了一个电话，我说在会上姚会长有一个，我们怎么响应，我们总经理说这个时候这个责任我们要担，我们一定要响应。我们集团一共有29家上市公司，境内外，A股有21家。既有集团公司持有的股份，也有业务板块持有的上市公司。所以，在这里也是我们相应的业务板块上市公司的股东在这个时刻有条件的话我们要增持，至少是绝不减持。另外我们一直也在跟国务院国资委申请，通过职工持股，合理的职工持股，我们有些企业已经在国资委批准的情况下实现了员工持股，高管、技术、核心技术人员持股，这样的一些政策我们也都在实行。作为军工委执行委员的这样一个身份，我也我们各个军工集团在这样的一个情况下响应姚会长的。

　　板块发布以后，我们很快会和有关的研究机构或者是有关的公司，我们也要编制中上协军工委国防军工板块指数，我想这样一个指数一定会对投资者投入军工行业应该有一个非常好的帮助作用。让我们一起努力，为我们国家的国防军工行业做出我们的贡献，谢谢大家！

　　主持人：接下来请中国上市公司协会国防军工行业委员会执行副主任委员郭同军先生介绍国防军工板块划分标准。

　　中上协军工委国防军工板块划分标准分为两部分，第一板块体系。中上协军工委国防军工板块的构成体系是由中上协军工委国防军工板块由国防军工相关板块和国防军工指数样本股三部分组成。

　　1.中上协军工委国防军工板块是由军品业务重要性较高、军品业务规模较大的上市公司组成。包括十大军工、央企，包括地方国有军工企业，包括民营军工企业。

　　2.中上协军工委国防军工相关板块由业务与军品相关，但军品业务重要性低，规模小的上市公司组成，或隶属于中央军工的企业集团，但未能划入国防军工板块的上市公司组成。重点就是地方国有军工企业和民营军工企业以及十大军工集团没有进入军品业务体系的这些企业组成。

　　3.中上协军工委国防军工指数样本股由国防进攻板块中军品业务重要性和业务规模靠前的上市公司组成。

　　有关中上协军工委国防军工板块的划分标准为：具有国防科技、装备管理等主管部门颁发的以下四个资质中的两种或者两种以上资质，主要是由现行的国家国防科技工业管理局以及总装备部两个部门颁布的。

　　（1）武器装备科研生产许可证；（2）国防科工局颁布的保密资格单位证书；（3）总装备部颁布的武器装备质量管理体系认证证书；（4）总装备部颁发的武器装备承制单位合格厂商证书。

　　条例二，即有条例一中所列的一种及以上资质，且采购（包括：军动采购、、海监、渔政、等部门采购，出口国外和军队，二级配套业务）收入规模不低于1亿元或收入比重不低于15%。由军工行业主管部门或中央军工企业集团出具书面文件，并通过中上协国防军工板块特别划定。具备三个条件之一的就已经纳入到中上协军工委国防军工板块。

　　中上协军工委国防军工相关板块，不满足上述的国防军工板块条件，但满足下列四个条件之一的就认定为国防军工相关板块。

　　1.板块划分专家委员会由中上协军工委现任委员中经全体委员推选的资深专家组成，主要职责为板块划分标准的制定、完善以及板块名单的审议。

　　2.板块划分工作组是由板块划分专家委员会委员所属单位的业务、专家来组成，主要职责为板块划分的具体工作和日常工作。

　　板块划分每半年动态调整一次，我们基本上跟几大指数是一个时间。上半年调整时间为5月1号到5月20号，下半年调整时间为9月1号到9月20号。

　　第一，企业自愿申请。每年5月1日—10日以及9月1日—10日，相关企业自愿向中上协军工行业委员会提交进入板块申请，并按要求提供相关资料。

　　第二，板块划分调整。每年5月11日—15日及9月11日—15日，板块划分工作组根据相关上市公司最新一期的年报和半年据以及相关企业申请的其他资料，对板块进行划分调整，产生最新一期的板块名单，提交板块划分专家委员会审议。

　　第三，名单审议。每年5月16日—20日以及9月16日—20日，板块专家委员会对板块划分专家组提交的板块名单进行审议，产生最新一期的板块名单。

　　板块名单发布，每半年进行一次，上半年发布时间为5月21日—30日，下半年发布时间为9月21日—30日。板块名单备案：采取在每年的5月21日—25日以及9月21日—25日，军工行业委员会将最新一期板块名单报中国上市公司协会备案。

　　板块名单发布：每年5月26日—30日以及9月26日—30日，中国上市公司协会将最新一期的板块名单通过中国证监会指定的报刊，中国上市公司的协会网站对外发布。完毕，谢谢！

　　主持人：有请中国上市公司协会国防军工行业委员会副主任委员唐斌先生中上协军工委国防军工板块上市公司名单。

　　唐斌：列入此次国防军工板块上市公司分为两类，第一类国防军工相关板块66家，第二类国防军工相关板块共38家。 （请参考直播页面）

　　首先，我谨代表军工央企上市公司和中国重工对中国上市公司协会国防军工板块上市公司名单的发布表示热烈的祝贺。

　　今年是第二次世界大战胜利70周年，也是中国人民抗日战争胜利70周年。今天是芦沟桥事变78周年，在这个特别的日子举行发布仪式具有特别的意义。无？？望国耻，国防军工上市公司承担着强军报国的重大责任，中上协军工委自去年10月成立以来，围绕促进军工上市公司健康发展做大量的工作，国防军工板块上市公司备受资本市场瞩目。这次名单的发布对科学界定国防军工板块上市公司范围，引导市场准确、客观、分析当前相关公司的投资价值具有重要意义。我们对协会领导和军工委专家的努力表示衷心的感谢。

　　军工发展面临难得机遇，军工央企上市公司是军工重大装备研制的重要载体，承担着全军装备发展的重大。当前，国际形势深刻演变，国际力量对比亚太地缘战略格局和国际军事竞争格局正在发生历史性变化。亚太地区日益成为大国博弈的重要舞台。中国正面临着多元复杂的安全，遇到的外部阻力和挑战逐步增多，国家统一、领土完整，发展的任务繁重，尤其是海洋安全和海洋权益受到严重的挑战。来自太空和网络的安全加剧，海外权益刻不容缓。中国作为第二大经济体，中国梦是强国梦，强国必强军。当前和今后一个时期是我国装备建设的战略机遇期，也是实现跨越发展的关键时期。军工央企上市公司努力为实现强军梦提供海大物质技术支撑。

　　随着核心军工资产的陆续注入，军工央企上市公司将会在国防装备建设方面承担起越来越重要的角色，在国际军贸市场开拓方面也展开了强大的竞争力。军工上市公司正迎来历史性的发展机遇。

　　第二，军工深入推进，军民融合深度发展。国防科技工业全面深化是国家全面深化的重要组成部分，去年10月国防可供局制订了国防科技工业全面深化的方案征求意见稿，提出了要做好的顶层设计，积极稳妥推进军工科研院所和军工企业等措施。各军工集团也正在积极深化，发展混合所有制，推进资产证券化，推进产业资本与金融资本有机结合。红利将被逐步，军民融合深度发展对军工上市公司带来了重大的机遇，国家正大力实施一一带、京津冀协同发展、长江经济带等发展战略，推动经济发展。军工央企积聚了大量高精尖的技术和人才，正在推进军民融合深度发展。中国要实现从制造大国向强国跨越，离不开军工央企的上市公司，中国制造2025、互联网+战略将航空航天装备、高技术船舶、核电装备等高端装备以及互联网应用等列为重点领域。中央军工上市公司在民、民参军和军民深度融合发展过程中必将大有作为。

　　第三，诚信获得经营，用心回报股东。在兼顾强军报国的光荣的同时，军工上市公司必须诚信负责的回报股东，这也是我们面临的重要课题。近年来，以中国重工为代表的中央上市公司锐意创新，推进产业发展，现金分红，积极做好市值管理，及时、准确、公平的向投资者传递公司的各方面的重大信息，在资本市场树立了诚信负责的良好形象。

　　当下中国资本市场正经历着最困难的时刻，军工央企上市公司要响应中上协的号召，要以的、扎实的经营、优良的业绩努力实现价值创造、价值塑造与价值的有机结合，做好市值管理。在符律法规的前提下，提升投资者信心，与资本市场、各参与方、广大投资者共同应对这场史无前例的沪深指数的短期及急速下滑，为国家稳定金融市场做出应有贡献。

　　资本市场正犹如一艘行进中的巨轮，在市场中的惊涛骇浪中勇闯险滩，让我们和舟共济、乘风破浪，为国防军工事业的发展，为中国资本市场的健康发展而不懈努力，谢谢大家！

　　宋万忠：尊敬的姚，尊敬的赵主任，各位上市公司的代表，还有朋友，大家上午好！很荣幸能够参加今天的盛会，认识这么多军工行业的领导和朋友，感谢中上协及中上协军工委对规范军工板块划分合作付出的辛勤的工作。

　　公司以产学研的深度集合和军民融合为特色，技术创新。川大智胜2002年在国家鼓励民参军政策的下，抓住了竞争获得了更好的产品和服务，在和国防工办的支持下我们联合相关优势企业。经过10年的努力，在军工市场站稳了脚跟。

　　第一点，民参军保密质量非常的重要。保密是第一位的，既是对自己负责，也是对用户负责，这一点我们有非常深刻的体会。用户需要的是高质量的产品，而不是试验品，民参军更多的是需要在技术上有所突破。

　　第二，民参军是一项长跑，不是短跑。和传统的军工单位相比，民参军先天存在人的资源不够，认识的人不多，体量不大，发展不够快等因素，需要企业有长期的投入和长期的努力。

　　第三，民参军也能够体会到不一样的成就感和责任感。我们在承担军品任务的这几年当中，2003年我们做的系统第一次把美国的某系统拉下来，最近我们做的一项产品在军工企业的招标中战胜了国外的公司，在国内也是首次。在民品的竞争当中也是体现到了成就感，同时也有困难在里面，比如说512地震，抗震救灾，5月12号晚上12点我们的员工同时奔赴、等地为其提供24小时的保障。抗震结束以后用户给我们送来表扬信，当时真的是心潮澎湃，非常的激动。我们在参观另外一个项目当中，每次我们的同事都要出海，非常辛苦，但大家都觉得很光荣。这种责任感也是在民品项目当中体会不到的。

　　第四，民参军也能够得到信任。我们做这些项目虽然是很小的民营企业，在和传统的军工企业竞争之前我们尽管对自己有信心，但是说实话也是很担心。军工试产以后我们建设了国防科工委的重点实验室，去年有专门到我们公司考察，我们抓住了机遇，多做贡献。

　　对于我们这样一家公司来说，真实的感受到啊用户对我们的一种很大的信任，另外也觉得自己真正得到了重用，为国家做出了贡献。

　　第五，民参军应该有更多更大的机会。党的三中全会提出推动军民融合深度发展以来，我们已经看到了来自主管部门，军工相关企业的变化。什么变化？参与运作的机会多了，体制外的身份以前是一种障碍，现在不太能感受到了。所以我们相信民参军的机会更多更大。

　　国防军工上市公司一直是资本市场关注的焦点，在国家战略的背景下，资本市场应该起到更重要的作用。做军工的企业按照保密要求，军工资质不能在书面或者不能在公司的网站上说，信息披露的时候涉及军工的项目要尽量少说或者不说，民营企业胆子比较小，说不说就不说，实际上上市公司行业披露标准又没有这类，这样市场上出现的事情很多，也是感到很吃亏。所以这次中上协做了划分可以起到引导和规范的作用，便于市场形成的判断。对民营企业来说，这次也有不少民营企业都选择了国防军工板块，我们相信可能会有更多的市场参与者关注，来了解我们。这种划分也使我们有一种责任，我们要提升自己的核心竞争力，每年披露2次，需要承担更多的军工任务才能够留在这个板块里面。上市公司要做好信息披露和保密，责任更大，因为有更多人来关注你了。

　　作为民营的国防军工板块上市公司，我们期望中上协军工委能够在开展军工企业资本运作交流，推进军工企业资本协作与交流方面发挥重要作用，推动军品融合向深度发展，希望有机会在中间做一些工作，贡献自己的力量。最后祝与会领导工作顺利、身体健康，谢谢大家！

　　主持人：感谢宋总致辞。接下来有请市场机构的代表，本次发布仪式的承办单位，中兵投资管理有限公司党委、总经理李子福先生致辞。

　　很荣幸作为承办单位参与组织本次国防军工板块发布仪式，感谢中国上市公司协会对投资机构国防军工集团和军工上市公司搭建这么好的交流沟通平台。本次军工板块发布对于资本市场，尤其国防军工上市公司具有重要的现实意义，为日后相关指数发布打下了的基础，其权威性和影响力将为热爱国防军工的投资者提供重要的分利标准和投资决策依据。

　　作为投资机构代表，中兵投资对中上协军工委国防军工板块的成功发布表示热烈的祝贺。中兵投资是中国兵器投资集团响应贯彻落实党的三中全会关于组建若干国有资本运营公司的决定而成立的资本运营和资本管理平台，是兵器工业集团公司近期战略的重要组成部分。公司以服务兵器工业集团发展，推动资源优化配置和产业结构调整为，以打造兵器工业集团股权投资、金融投资、资产经营管理、社会化融资、科研产业化和新兴产业孵化五大平台为己任，意在采取市场化、规范化、专业化的运作方式，推进产业资本与社会金融资本的有效融合。

　　公司稳健诚信的原则，开展了股权投资、金融投资、资产经营管理等各项业务，借助兵器工业集团影响力以整合内部资源为重点，投资持有了集团内四家上市公司的部分股权，参与了中石化整改项目投资。同时，通过有效梳理产业资源，积极布局北斗产业链，高精专民产业孵化等项目，在金融投资行业，围绕资本市场积极稳妥开展股票、债券、信托等以及海外的IPO项目投资，资产经营管理方面以盘活资产为目的，以整合存量土地、医疗资源为重点，以有效引入外部资源的方式，正努力探索具有中兵投资特色的资产经营管理模式。

　　目前，公司拥有中兵广发股权投资基金、中兵国有股权投资基金、兵器工业股权投资三支基金，计划募集资金近100个亿，受期规模20个亿。并作为基金管理人受托管理了自治区科技引导基金，同时公司正搭建融资租赁平台、投融资平台以及若干专项产业基金，公司资产规模已超过200个亿，所有权权益超过70个亿。下一步公司将通过建立市场化管理体制和运行机制，按市场规律获取资源、配置资源规范运作、稳健经营，协助兵器工业集团及其单位制定重组等资质运作方案。有效提高兵器工业资产证券化水平和资本运作能力，努力将公司打造成为全方位专业化的资产管理公司。作为资本市场的积极参与者，我们愿意贡献自己的一份绵薄之力，希望在座的各位日后多给予中兵投资公司指导与帮助，也希望积极交流业务，开展真诚的合作。再次祝愿中上协军工委国防军工板块成功发布，谢谢！

　　主持人：下面请来自市场研究机构的国防军工行业分析师表，2014年金财富最佳分析师军工行业第一名，来自中信建投证券研究所的军工行业首席分析师冯福章先生致辞，有请！

　　非常荣幸能作为国防军工行业的分析师代表，参加中上协军工委主办的国防军工板块的发布仪式，在此我代表国防军工行业的所有分析师对国防军工板块的正式发布表示最热烈的祝贺。

　　国防军工板块的发布对我们分析师来说非常重要，不仅可以明确我们的研究范围，开展比较研究，统一成分股的口径，而且可以加强分析师和上市公司以及上市公司之间的沟通和交流。非常感谢军工委和各军工集团、各军工上市公司的领导为此付出的辛苦努力。我想在此借此机会向各位领导汇报如下四点研究体会：

　　第一，军工板块的成分股的模式和规模已具备单独设立军工板块的条件。根据我们统计目前A股共2781家，以军工为主业或具有明显军工概念的上市公司共有110家，占比比重超过3.6%。截止到7月6日，军工板块市值共1.69万亿，而当日A股市值是56.4万亿，军工板块的市值占比达到了3%。此外，军工板块的流通市值占比已经达到A股的3.54%，未来随着军工集团资产证券化率的提升，民参军的扩大以及成量军工上市公司的做大做强，军工板块的市值比重有望迅速提升到4%左右。而美国当前军工板块的市值比重为2.06%，日本是3.43%，英国为1.1%，法国的相对比较高一点是5.2%左右。也就是说，我们有望很快在市值比重方面军工板块走到世界的前列。

　　第二，国防的需要和经济转型的需要共同推进军工行业持续快速发展。军工行业在国民经济中的战略地位日益突出，一方面随着我国周边安全形势的变化和国防战略的调整，武器装备建设开始加速推进，军工行业已经成为体系的重要组成部分。另外一方面，我国经济结构转型的需要日益迫切，军工行业代表了国内科技工业的最高水平，有望成为制造业转型升级的先导力量。

　　在国务院设立的五大高端装备制造业的重点领域中，航空装备和卫星产业的实施主力均来自军工产业。在国家高度重视和经费持续投入下，近年来国防军工行业板块健康发展，军工经济整体规模和效益均获得了大幅度的提升。我们分析了2014年军工上市公司的年报的数据，2014年共计实现营业收入5636.5亿元，同比增长5.17%，高于A股的平均增速5.02%的水平。这个水平折算成美元是908亿美元，可以说界上仅仅低于美国的水平，美国去年是1600亿美元军工板块的收入。但是高于世界上任何一个国家的军工板块，比如说英国是174亿，法国是150亿，日本是16亿美元，而我们是908亿美元。不仅收入规模上有很大的表现，此外我工行业的影响力也有很好的表现。2014年年报显示军工板块的销售毛利率达到40.3%，同比增长2.64%，比较低，在当前的宏观经济条件下实为不易。

　　第三，军工板块的炒作特征有所修正，中长期的价值已经开始。过去几年，得益于周边安全趋势紧张，重大装备频现等因素的刺激，军工板块可谓牛股频现，赚足人气，但同时也因为估值水平过高而受人诟病。当前，军工板块的2015年动态的市盈率是62倍，对应昨天的沪深300市盈率是13.75倍。我们的市净率是5.04倍，对应的沪深300是2.04倍。军工板块的市交率是3.13倍，对应沪深300是1.58倍。所以目前军工板块整体相对仍然依然有一定的溢价，但是我们认为这是有依据的，主要在以下几个方面：

　　第一，行业符合国防战略重点发展方向，地位不可替代。第二，产品结构正处于过渡期，虽然当前业绩很差，但是需求即将爆发，业绩可以迅速获得扭转。第三，产品和技术的军民共用性强，具备打开民品市场的巨大潜力。第四，资产注入预期强烈，市场基本上是安全注入后的业绩考虑估值。

　　我们认为军工板块虽然相对大盘仍然享有一定的溢价，但是随着市场认知的成熟和军工企业的业绩逐步兑现，主题炒作的特征将有所削弱，中长期的投资价值已经初步。今年年初以来军工板块的涨幅截止到昨天收盘是35.58%，而同期上证指数的收益率为16.7%，今年军工板块跑赢指数将近19个百分点。

　　2015年对国防军工的板块我用两个词来判断，就是阶段性和分化性。总体上来说2015年和2016年军工行业主要从两个维度来研究，一个是武器装备建设，一个是军工体制外。从武器装备建设来看，当前10年正是武器装备更新换代的关键时期，经过过去多年的研发投入和技术积累之后，大批新型号将逐步进入量产阶段，尤其围绕远洋海军、战略空军及国防信息化的建设，放量建设已经确认，这将为军工企业的业绩增长带来持续的动力。从军工体制来看，军工体制与军民融合的体制、军工科研院所的、军工企业的融资等等，既是国民经济从计划向市场转型的重要组成部分，也是国防建设的必然选择。尽管上述在推进过程中难免也反复，但是市场化是大势所趋。资产重组仍然是现阶段军工企业发展的重要手段，除了改进业务之外，更重要的是会倒逼现在企业制度的建立和完善，从而为军工企业的持续健康发展提供体制保障。

　　另外我们也认为市场对推动行业的预期过高。实际情况是军工方面的只能是稳步推进，制度性的文件出台远低于市场预期。另外，行业的事件性刺激因素时多时少，是我们预判2015年军工行业行情出现阶段性和分化性的主要判断。最好的投资阶段是1月份、5月份，以及7月下旬到8月底两个阶段，前面两个阶段都得到了验证。当前6、7月份还是以调整为主，我们赶上了军工大盘调整，有一定的运气在里面。未来我们比较看好7月中下旬到8月底的军工板块的行情，原因主要在于以下几个方面：

　　第一，预期6月军工板块的调整非常充分，为下一轮军工板块的上涨提供了预留了空间。第二，9月3号的大阅兵是行业今年以来最重大的事件，其带动作用会提前反应。第三，军民融合的政策会深化，国防工业2025的规划编制以及军工试点扩大等等这些事件性的刺激在未来会陆续推出。我们对7月中下旬到8月底军工板块的行情持乐观态度，充满着期待。

　　女士们、先生们，在国防建设和经济转型双重背景下，军工行业持续快速发展，在国民经济中的地位更加突出。在A股市场上军工板块的成分股数量和市值规模均已具备单独设立板块的条件。从投资价值看，军工板块主题炒作中长期的投资价值逐渐。我们认为国防军工板块的设立非常有必要，我们作为行业分析师将持续深入的研究国防军工板块的上市公司，为资本市场宣传军工，挖掘军工的投资价值，我们的军工团队也非常愿意向国防科技工业的主管部门、各军工集团以及各上市公司的领导学习，愿意与大家一道共同推进军工板块的行业研究和价值发现。最后祝大家身体健康，心情愉快，谢谢大家！

　　主持人：各位来宾，正如前面各位领导谈到的，国防科工上市公司承载着，促进国家经济结构调整和国民经济产业升级的重任，在这些光荣而重要的面前，相信我们广大国防军工行业的上市公司一定能够时刻铭记，发扬军工报国、勇攀高峰的军工，依托资本市场，创新发展，为和经济发展做出越来越大的贡献。上午的发布仪式现在结束，谢谢大家！

　　1、板块划分专家委员会板块划分专家委员会由中上协军工委现任委员中经全体委员推选的资深专家组成。主要职责为板块划分标准的制定、完善，以及板块名单的审议。

　　2、板块划分工作组板块划分工作组由板块划分专家委员会委员所属单位的业务组成。主要职责为板块划分的具体工作和日常工作。

　　工作流程如下： 1、 企业自愿申请每年5月1日-10日以及9月1日-10日，相关企业自愿向中国上市公司协会军工行业委员会提交进入板块申请，并按要求提供相关资料。 2、 板块划分、调整每年5月11日-15日以及9月11日-15日，板块划分工作组根据相关上市公司最近一期的年报或半年据，以及相关企业的申请，对板块进行划分、调整，产生最新一期板块名单，提交板块划分专家委员会审议。 3、 名单审议每年5月16日-20日以及9月16日-20日，板块划分专家委员会对板块划分工作组提交的板块名单进行审议，产生最新一期板块名单。

　　1、 板块名单备案每年5月21日-25日及9月21日-25日，军工行业委员会将最新一期板块名单报中国上市公司协会备案。

　　2、 板块名单发布每年5月26日-30日及9月26日-30日，中国上市公司协会将最新一期板块名单通过中国证监会指定报刊、中国上市公司协会网站等对外发布。

　　中上协军工委国防军工板块的构成体系由“中上协军工委国防军工板块”、“中上协军工委国防军工相关板块”、“中上协军工委国防军工指数样本股”三部分组成。

　　2、中上协军工委国防军工相关板块：由业务与军品相关，但军品业务重要性低、规模小的上市公司，或隶属于国有军工集团，但未能划入国防军工板块的上市公司组成。

　　3、中上协军工委国防军工指数样本股：由国防军工板块中军品业务重要性和军品业务规模靠前的上市公司组成。

　　条件二：具有条件一中所列的一种或一种以上资质，且采购（包括：军队采购，、海监、渔政、等部门采购，出口国外和军队，二级配套业务）的收入规模不低于1亿元或收入比重不低于15%（按报表合并数据计算）。

　　条件三：由军工行业主管部门或中央军工企业集团出具书面文件，并经中上协军工委板块划分专家委员会特别认定。

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