■美国办公用品行业：2B直销成为主流，渠道格局稳定：美国办公用品销售渠道主要包括直销、线下零售、综合性电商以及大型百货超市等，其中直销渠道格局稳定。办公用品直销主要面向B端客户，为企业客户提供专属的办公用品一站式采购、配送服务，是大中型企业客户提升办公用品采购效率、降低采购成本的首选，也是办公用品销售的主要渠道。办公用品直销市场需求相对稳定，主要被史泰博、欧迪办公等老牌办公用品巨头占据。
■线下零售渠道受电商冲击逐步下滑：线下零售渠道是过去小型企业/私人个体重要的办公用品采购方式，由于受到数字化办公、电商、消费者习惯改变等多方面冲击，美国品牌零售店到店购物人数持续下降，根据IBISWorld数据，自2010年开始，Staple等龙头企业的到店购物人数在持续下降。为应对这一局面，美国办公用品企业采取关停效益较低的零售商店、整合线上销售平台、缩减配送中心规模等措施。
■美国的办公用品市场呈现寡头垄断格局：虽然近年来受到零售超市（如沃尔玛，Target等）和综合性电商的冲击，但美国办公用品行业集中度仍非常高。根据IBISWorld数据，2016年史泰博、欧迪办公在办公用品的市场份额分别达到39.7%、41.3%。
■史泰博：行业巨头变迁带来的：史泰博是美国办公品市场巨头，但自从12年以来史泰博收入规模连续多年下滑，公司业绩下滑主要受消费者习惯的改变，电商渠道占比不断提升影响。线下零售业务，加上公司运营方面产生的存货、资产等计提减值，造成账面大额亏损。
■直销业务稳步提升，盈利能力较为稳健：史泰博直销业务（B2B）收入规模稳中有升，营业利润率保持在7%-8.5%水平，盈利能力强于零售业务。2015年公司直销业务收入83.6亿美元，实现营业利润6亿美元，同比增长4.9%，营业利润率7.2%。未来公司将深入推进：1）线上平台与直销业务整合，加速中型市场渗透；2）聚焦市场；3）优化门店，推广会员制；4）丰富产品品类，近几年办公服务类业务（如打印/复印服务等）、办公设备销售以及其他周边产品（如休息室零食、咖啡机、清洁剂等）销售占比不断提升，逐步成为公司新的增长点。
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