顾铭德：市场阶段性高峰来临
金融观察家 顾铭德
沉浸在大牛市氛围中的沪深股市投资者，特别是中小散户投资者，对可能的中级调整行情，往往难以认同。因为，近期每次日或周交易的调整，都被汹涌而入的新资金所淹没。在管理层对股市评论都偏向多方的情况下，市场乐观情绪达到顶点。但是，与牛熊转换是必然规律一样，牛市中的中级调整也具有必然性。这种调整往往突然来临，时间跨度超过两周或数月，大盘指数也会调整10%以上的幅度。这种调整其实并不是牛市的终结，但对不同投资者会产生操作上的混乱。特别是新入市投资者，会把中级调整行情误判为牛市终结，在调整的底部或尾声抛股离场，然后发现牛市并没有终结，又在高位追涨。对可能来临的中级调整行情有心理准备和应对措施是做好股票的必要前提。这种调整一般具有如下特点：
其一，绝大多数股票在几个月的时间内，都普遍上涨30%以上。市场已经很难找到没有涨，或价格严重低估的股票。而领涨的股票，多数投资者早已敬而远之。这些股票的价格已经与实际价值、常规远远脱离。当创业板平均市盈率达到90倍，全通教育(行情300359,咨询)超过300元价格时，市场要求调整的警钟就已响起。
其二，绝大部分投资者都获利，而且是近几年的最高市值。在一次朋友中，竟然超过一半的股友去年盈利翻番，今年超过30%，过多获利筹码只要一有风吹草动，便会争相落袋为安，引发跳水式调整。
其三，产业资本在大规模开户入市同时，上市公司大股东，特别是控股股东减持公告越来越多，这些创业股东对股价高涨带来的巨大财富高兴得惊恐不已。干实业一辈子奋斗目标突然超预期兑现，此时不抛，何时再抛？
其四，局外人，特别是境外投资者开始获利抛股。3月25日，沪港通第五次出现16亿净卖出。A股对H股价格全面出现溢价，并且平均高于30%的幅度。大盘蓝筹股同样溢价，尽管沪深股市平均市盈率并不高于世界平均水平，但是从自身环比角度看，其上升幅度太快，需要时间消化。
其五，股市成交量和融资规模、外围流入规模达到新高峰。这种高峰已经影响到交易系统，正常的融资交易。全社会、全办公室人员上班时间都关心谈论股票，股神遍地。交易时间越短的新股民赚钱越多，选股越准。央行降息、降准之后，市场化利率下降，资金仍然紧缺，都在朝股市流入。
凡此种种，都是市场阶段性高峰来临的特征。这种高峰需要调整，需要消化，需要让社会各方面慢慢适应。投资者更需要提前从操作策略方面预先应对。（金融投资报）#JRJ分页符#
桂浩明：均衡格局下的结构行情
申万宏源(行情000166,咨询)证券 桂浩明
这几天，市场震荡比较大，各板块也出现了较为剧烈的波动。前期十分强势的中小板以及创业板有较大的调整，而今年以来走势一直不温不火的主板则表现出某种向上的异动。于是，有关市场将面临风格转换的说法也就在投资者中不胫而走。
的确，从去年11月下旬以来，沪深股市曾经出现过颇为明显的风格转换现象。如果说在行情启动之前，市场风格大体上是以均衡为主的话，那么由降息所驱动的第一波上涨，就很突出地表现为是大盘蓝筹股领涨。在2014年11月20日到12月31日这段时间，上证50指数的最大涨幅为54.99%，而同期中小板的涨幅为6.46%，创业板是15.67%。很明显，大盘蓝筹股的涨幅是遥遥领先的，它们是这波行情上涨的主角。不过，到了今年情况就有所不同了，到本周末，今年以来上证50指数的最大涨幅是5.54%，同期中小板是上涨了44.68%，而创业板则更是高达61.20%。无疑，与去年底的情形相比，今年前三个月的市场风格出现了大变。那么，从时下中小板、创业板有所走弱，而主板相对较强的状况来看，市场是否有将进行一次风格转换呢？
不能说这种可能性绝对不存在，但至少现在可以说那将是小概率现象，可以说，通常情况下不会再出现典型意义上的风格转换。原因在哪里呢？首先，这次股市的上涨，并没有得到来自实体经济的有效支持，从上市公司陆续公布的2014年报来看，那些传统的蓝筹股业绩增长都不太理想。
已经连续多年呈现两位数增长的银行股，这次普遍利润增长只有6%左右，而石化，煤炭等以前的盈利大户则利润普遍回落。显然，对于以业绩优异作为卖点的蓝筹股来说，这显然会拉低投资者对它们的兴趣。如果说去年行情启动时，它们因为价格便宜，具有较为明显的估值优势的话，因此有条件在大资金蜂拥而入的背景下走出一轮很有气势的估值修复行情，在短时间内实现了股价的大涨。但是在估值修复基本完成以后，其继续上涨的动力就不足了，自然地把领涨的交了出来。而今年以来，国家对于发展新兴产业的推动，尤其是对于“互联网+”概念的，以及对全民创业，万众创业的鼓励，都构成了有利于中小板、创业板上涨的氛围，再加上2014年中小板，创业板的利润增长平均达到了20%以上，今年一季度有着互联网金融概念的股票利润增幅就更是惊人。可以说，正是在有业绩增长与题材支撑的双重推动下，中小板，创业板才脱颖而出，一改前期的被动格局，走出了大幅上涨的行情。现在要中小板创业板向去年底那样沉寂下去，恐怕不可能。
其次是，毕竟中小板以及创业板的累计涨幅偏大，部分股票估值较高，而且在上涨行情中也难免出现鱼目混杂的现象，因此的确需要进行调整，而另一方面，蓝筹股在这段时间中，整理比较充分，有的股价也有一定的回落，其相对估值又在一定程度上体现出了某些优势，同时其中的某些品种也具有诸如“一带一”这样的概念，因此也就不甘寂寞，有反弹的要求。这样问题就在于，蓝筹股受累基本面制约，而中小板与创业板受益于政策推动，这样的基本面还是存在的。因此，在接下去的时间内，市场很可能是某种均衡，即不再出现由某个板块持续领涨，而其它板块只能就地休息的单一风格行情，二是各种风格同场竞技，无论是蓝筹股还是中小板，创业板股票，都能够在市场上寻找到上涨的机会。当然，这其中还是会有在一定时期内某个板块走势相对好些的状况，也就是说在均衡格局下结构性行情还是会存在，但这明显有别于前一段时间那种极端的“二八”或者“八二”行情。事实上，在行情进一步深入的时候，单纯以大小盘或者什么绩优与题材来区别行情特点已经不合适了，市场会趋于多元，投资者更应该强调全方位操作的思。（金融投资报）#JRJ分页符#
贺宛男：A股玩概念何以成瘾
“股王”背后都站着财大气粗的机构，只要数数全通教育、中国船舶(行情600150,咨询)、朗玛信息(行情300288,咨询)的十大流通股东名单就能明白一切。摆在面前的事实是，投机性更强的是机构而非散户。
股市玩概念本也寻常。股票市场么，原本就是虚拟经济，既是虚拟，免不了有这样那样的概念。然而，如A股市场那样玩概念成瘾的，恐怕全世界绝无仅有。
即以近三天为例。
先是本周三，全通教育以348元之高价，昂首俯瞰当日披露年报的3.70元的农业银行(行情601288,咨询)，俨然有天壤之别！全通仰仗的便是在线教育和所谓重组概念。在线教育想象空间自然大得出奇，但目前在线做的主要还是职业技术培训和专业资格认证，理由也很简单，“在线”，或者说数字化产品，最擅长格式化、标准化的东西，例如新东方主要做托福、雅思等出国语言培训；同样，考这个证那个证，也有专门的教材和标准答案。全通教育呢？“专注于K12基础教育领域持续深入耕耘”。所谓“K12”，指的是从幼儿园、小学、初中、高中整个基础教育阶段的统称。孩子就读的学校（教师）很一般，自然希望名师在线指点，但千千万万个孩子个性各一，兴趣爱好各异，古人尚且主张因材施教，我们总不能把他们整齐划一吧？虽然如全通，也有“将才训练营”以及各种竞赛之类的在线“因材施教”，但众所周知，将才不是靠训练出来的。这也正是全通近三年业绩仅增长10%左右的主因。至于重组，按证监会的，至少50%的资产和主业改变，才能称之为重组，而全通不过出资一二千万，收购一点小公司。可玩概念者不管这一切，腾腾腾往上冲就是，结果呢？才两天时间，股价就跌去近三成。
继而本周四，消息面上出来个“制造业2025”，共涉及十大行业，这回被誉为海工装备龙头的中国船舶中了头彩，着当年300元重现王者归来。是的，中国船舶主业中确有一块海工装备，但那是海上油井平台，而目前油价不断下跌，这一块业务并不好做，2014年报显示，毛利率不过8%上下。同样，炒概念的不管这些。结果周四一字涨停，周五随即来了个倒栽葱。
周五，朗玛信息又上场了。本来主营网络游戏的朗玛已连续四五个涨停，而周五市场又赋予了“互联网医疗概念”，以及私募一姐王茹远的介入，让投资者更具想象空间。尽管当天有著名财经评论员水皮与王茹远隔空对骂，但笔杆子终究敌不过钱袋子，跟随“一姐”的资金汹涌而来，当日成交创个月以来新高。其实，稍微看一下朗玛信息最近披露的募资公告，就当明白，所谓“互联网医疗”，怕也就是概念而已。其募股资金10亿元中，仅2亿元有具体项目，另8亿均为补充流动资金。这两个项目一是“基于可穿戴与便携设备的健康管理服务平台建设”（1.1亿元）；二是“药品服务O2O平台建设”（9000万元）。第一个项目1.1亿中，有3650万用于“硬件设备购置”，6977万用于“工程建设其它费用”；同样，第二个项目9000万投资中，有1378万元用于“硬件设备购置”，6970万元用于“工程建设其它费用”。除了硬件还是硬件，除了概念还是概念！
要知道上述几个例子都是“股王”级别，而且背后都站着财大气粗的机构，只要数数全通教育、中国船舶、朗玛信息的十大流通股东名单就能明白一切。监管部门不是一再强调中国股市投机性强的主要原因是散户占比过高么？事实摆在面前的却是，恰恰是机构，其投机性更强，炒概念更疯狂！（金融投资报）#JRJ分页符#
郭施亮：投资者应尽量回避高价爆炒股
创业板的炒作热情已经达到了一个极限，而对于其中的百元高价股而言，其未来炒作的想象空间也并不理想。而在当下相对的时间段内，如果盲目追高此类高价爆炒股，后果将不堪设想。
随着打击部分高价爆炒股的力度加强，近期市场上的百元高价股数量也出现了明显地下滑。时至今日，两市价格在百元以上的股票不足30只。但是，在众多百元高价股的名单中，创业板公司却占据了半数以上的席位。由此可见，百元高价股仍然属于创业板的天下。
具体来看，对于创业板中的百元高价股，主要集中在新兴行业。其中，电子信息、文化传媒、医药等当属盛产百元高价股的重点领域。不过，从这些高价股的基本面状况分析，多数缺乏有力的基本面支撑。
同时，在目前拥有百元高价的创业板上市公司名单中，绝大多数公司的平均市盈率却高达数百倍乃至上千倍。如果与当前创业板90余倍的平均市盈率相比，也仅有腾信股份(行情300392,咨询)、二六五网、诚信(行情300386,咨询)以及三联虹晋等公司相对接近创业板的平均市盈率水平。但是，与这类公司相比，其他创业板公司却存在明显的高估值风险。其中，位居两市价格第一的朗玛信息，其市盈率水平超过800倍，而全通教育的市盈率水平也达到了600倍的水平。除此以外，银之杰(行情300085,咨询)、赢时胜(行情300377,咨询)等公司的整体市盈率水平甚至高达上千倍。
实际上，针对此类爆炒的创业板高价股，其主要的推动力离不开几大因素。其中，创业板的持续牛市为这类公司的股价创造了极佳的推高影响；再者，在创业板市场轰轰烈烈的并购重组大下，不少上市公司也积极开展相应的并购重组活动，以此来给自己增加想象空间。与此同时，部分公司也具备了题材的稀缺性，由此也进一步助推了股价的上涨。除此以外，因这类公司基本受到机构投资者的追捧，但同时其相应的股东户数却出现了持续滑落的迹象。由此一来，机构资金的筹码集中度持续高居不下，也倒逼它们把股价做高。
近日，市场传来一则消息称，“证监会严打创业板及中小板股价的行为，而全通教育等股票也遭到点名”。随后，虽然全通教育及超图软件(行情300036,咨询)也纷纷否认了被点名的传闻，但也难掩市场对高价爆炒股的担忧。其中，全通教育近两个交易日出现了大幅下挫走势，自其最高348元下跌至今，累计最大跌幅高达20%以上，下跌的空间超过了100元。
显然，一纸传闻对高价爆炒股的杀伤力确实不可忽视。但是，在传闻出现之后，市场也对近期爆炒的高价股保持着多一份的。
确实，在当前的市场中，创业板的炒作热情已经达到了一个极限，而对于其中的百元高价股而言，其未来炒作的想象空间也并不理想。至此，在当下相对的时间段内，如果投资者盲目追高此类高价爆炒股，则后果将不堪设想。
对于老股民来说，2007年10月11日当属一个颇具意义的重要日子。因为，在当年的这一天，中国船舶创出了300元的历史新高。随后，在2007年10月16日，中国股市也创下了6124点，成就了A股市场中的历史最高点。
时至今日，纵观中国船舶的股价，却始终未能跨越300元的大关。换言之，当时在这一大举买入的投资者，将面临深度套牢的局面。显然，追高高价爆炒股，尤其是那些缺乏有力基本面支撑的高价股票，投资者确实需要三思！
因此，笔者认为，无论是对短期还是对中长期，投资者应该尽量回避这一类股票。因为，投资者一旦套牢，恐怕没有几年的时间也未必能够解套。（金融投资报）#JRJ分页符#
谢百三：中国股市走牛是在复制他国之，别无选择！
复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授
一、股市本周一度调整
由于三个原因本周股市周二周三一度调整：1、周末4月1日即到，新股是否又要开闸了，估计会较前更多，人们逢高减仓准备打新（现在知道全国有7000万企业，可发多少新股呢）；2、本周得到的国内经济数据不好，经济实实在在地在下滑。这样2015年P将会落在6.7%－7%的区间里，人们担心它影响股市；3、创业板的大牛股全通教育周四跌停，导致57家公司跌停。
这样，股市在经过九连阳后，突然掉头向下了两天。但个股机会多多，仍有很多股票在上涨，甚至涨停。看到中国北车(行情601299,咨询)、南车从13-15元冲到17-18元，中国船舶，广船国际(行情600685,咨询)、中国重工(行情601989,咨询)等三家也一度涨停。
二、以前曾启动股市经济
最典型的是1999年“5.19“行情，因为亚洲金融危机对中国影响很大，高层支持启动股市，据说当时进入股市的资金达到5000亿，股市离开1050点一跃而起向1580点冲去。
三、美国经济缓慢增长大发货币致股市大涨
前些年，美国经济也不行，于是大发货币，催成大牛市，美国总统极知民对股市之重视。
奥巴马时期，经济也一度疲软，美联储大发货币，QE1、QE2，量化宽松，利率一降再降，现在一年期国债收益率为1.5%左右。利率更低（日本、欧洲均很低）。结果，经济还没起来，股市就从2009年4月一向上，标普500从797点涨到现在2040点。这期间美国P也很低，2009年为2.8%，2010年为2.5%，2011年为1.6%，2012年为2.3%，2013年为2.2%，2014年为2.4%。
有人说美国经济总量比中国大，P难以快涨大涨。其实处于世界第二的中国的P65万亿，按汇率（1:6.2）是世界第二，按购买力平价PPP（1:3.6），已经是世界第一了。世界银行IMF及外国很多专家早已讲中国经济已第一了。（听了很不舒服，我们人均P世界80位啊！）但经济总量大；65万亿；一年增长6.5-7%。就是7500亿美元了，等于一个中等国家P。因此，中国6.9-7%也不容易。
中国为什么不学美国，再搞宽松货币政策，以经济呢？肯定学，别无选择。今年还有2-3次降息及几次降准，现在的准备金率实在太高了。
四、欧洲经济很差，股市涨73%
欧洲情况类似，2012年宣布要付出一切代价保住欧元区经济。搞宽松货币政策，P分别是-0.8%，2013年为-0.4%，2014年为0.9%，而股市从2100点到3650点。
五、日本利率几乎是零，股市大涨119%
日本安倍在2012年连任，并提出用更大量宽松货币政策促使日元贬值（日本央行行长吓坏，辞职了），结果日本股市从2012年底的8664点涨到18990点，涨了119%。
六、英国经济很弱股市涨174%
英国不在欧元区，经济增长率仅1-2%，也搞宽松货币政策，从2009年4月起步，3900点涨到6780点，大涨174%.
七、展望世界环球同此凉热，中国亦然
中国实体经济在坚定下滑，实业真难搞啊！货币政策必然宽松、再宽松；随时可能再降息、降准。这样，股市就很难马上向下。洗浴缸里不停放水，脸盆压得下去吗？开户的人很多，资金新股民正在跑步入市（但还是要小心）。
八、股市有风险，这轮牛市是历史上最难做的
由于融资融券；放大效应；股市动辄涨跌50-70点。没办法，就像证券B（150172）放大数倍的，因此风险很大。股民朋友要控制仓位，小心运作。风险大的板块就回避。能稳扎稳打，步步上升就好了，不要贪；加恐惧，就会牛市亏损。
选好股。此外，选业绩好的白马股；有前景的公司；高送转的公司股。
其实打新股不一定合算。
新入市的老师，筹借350万；100万中60万和40万分别买上海老股和深圳老股。在发新股前20天逢低买；另250万摇号新股。结果中了一个东方证券(行情600958,咨询)、2个深圳小股；一共挣了三、四万。回头一看老股，竟变成了120万了。而100万往往是只能中1-2只东方证券的。
，逢低65元买中国平安(行情601318,咨询)；后来变成78元了；涨13元；65万变78万；65万能摇到新股吗？悬！还得配老股。
；作为半仓，可进可退是可以理解的。（根据个人对风险的偏好与厌恶倾向决定。）
中国股市是颗狂风巨浪大海中的夜明珠，是个聚宝盆（特别是牛市）。（金融投资报）#JRJ分页符#
文兴：年涨十倍的牛股
最近谈股市的话，就无法绕开全通教育这个股票，它在2014年1月21日上市，当时的发行价30.31元，上市首日开盘价为36.37元，收盘价44.31元。在一年后全通教育成为中国股市股价最高的股票，投资者的眼光聚集在它的身上。3月25日，已贵为沪深两市第一高价股的全通教育，早盘在达到348元的历史新高后，真正完成一年涨十倍的牛股历程，当日股价开始大幅震荡。午后更是高台跳水，盘中最低探底至299元，全天振幅高达16.39%，最终以下跌5.19%报收于304元。“证监会将严厉打击创业板、中小板股价行为”的消息在坊间极速，而其中就明确点到了全通教育和超图软件。当晚这个传言并没有得到相关上市公司的反而是出现式的。次日，全通教育跌停，让出了300元以上的“股王”之位。第三日继续下跌6.44%，回到255元的，给市场留下了疑虑和想象。
以发行价30.31元登陆创业板，一年后涨到348元，暴涨幅度超过10倍，无论背后是什么故事，都无法不让人惊讶的。因此，在全通教育创下历史新高后，引发的大跌既有传言的作用，也有至今不明的因素，相关似乎没有效果。27日公司公告了重大资产重组进展，股价虽然还是大跌6.44%，但也没再跌停，不过放出大量，人们不禁会问：348元的全通教育到底要教育谁？有人说，全通教育这个名字就是先把市场上的空头教育一遍，再把多头教育一遍，所以叫全通教育，这当然是句玩笑。现在将创业板的股票同纳斯达克相比，市盈率已经很高，股价肯定不便宜了。从积极的角度看，348元的全通教育对中国在线教育行业做了个有利的广告，使大家敢于畅想未来的收益，对投资者也有个启蒙作用。就如同当年的网络股行情，只要和网络关联的个股都会被炒作 。虽然有泡沫，但毕竟也给整个社会上了一堂互联网启蒙课，其后出现了百度、阿里巴巴、腾讯等真正的互联网公司。经过这次互联网+的大潮之后，相信也会有类似BAT的公司出现。当然，最终的结果有可能和预期是一致的，也有可能风马牛不相及，但是至少提示社会资源在向这个方向配置。当然也存在着风险问题。
据中国结算最新公布数据显示，上周新增A股账户数为113.85万户，环比大增57.95%，打破去年12月创下89.13万户的开户峰值。三月以来，新增A股开户账户数连续三周分别为66.19万户、72.08万户和113.85万户，短短三周共有超252万户新增A股股民入市。新增基金账户60.09万户，创2007年10月来新高。新股民跑步入场，说明牛市还有后劲，需要留心什么问题呢？笔者觉得现在要担心的就是不知道市场风险会出现在什么环节。如今基本上各证券公司营业网点都在排队开户，而且这种情况还在持续发展，这不得不让人担心，届时证券交易系统是否会出现临界状态，比如堵单、无法交易等。随着各资金的大量进入，人们不知道证券交易所承受的数据容量冲击是否无恙，但在日成交1.4万亿这样的历史天量出现时，证券交易的各个环节都要注意是否能够承受住如此大的交易量冲击。现在是“杠杆牛市”下的上涨，涨时会超过想象，但一旦有风吹草动，杀伤力也是很强的，跌时也会超过想象，要谨防“踩踏”事件发生。
不过，从大的框架看，中国老百姓的资金进入股市的步伐才刚起步。与美国相比，中国居民的股市资产在大类资产配置的比例只有3%，而美国居民高达29%。中国居民房地产资产比例过大的畸形局面会得到改善，应该和股市资产均衡配置。而且在当今的社会上，能够通过杠杆、借钱买入的东西，除了房子就是股票了。不少做实业的新股民喜欢借钱满仓买入。这种“买入即涨”的赚钱效应也有很强的示范作用。不断有新的投资者入市，包括80、90后的投资者，但“散户化”的市场趋势并没有得到改变，而且预计未来5年内也难以改变这种局面，追涨杀跌现象依然突出，原来可能一年走完的慢牛行情，现在可能在一两个月就完成。更与以往市场不同的是，这轮牛市是一个以互联网为特点的股票交易市场，微博、微信等方式代替了以往的电话、手机，这使信息的速度和面积扩散得更快、更大，也将加剧股市的剧烈动荡。
太阳底下没有新鲜事。对于新入市的投资者来说，要一些市场的玩家明目张胆地抢钱。很典型的一个例子是上市公司“海润光伏(行情600401,咨询)”。
无论新股民还是老股民，一定要记住：机会是跌出来的，风险是涨出来的。全通教育或许一年后还能涨十倍，不过看在它不断教育看空和看多的投资者的奉献份上，观察后期它的走势，无疑对人们判断后市还是有好处的，至少也证明去年笔者在电视上介绍的一个观点：涨三倍的股票是在涨一倍的股票基础上产生的，涨十倍的股票也是在涨四倍的股票上出现的，盯住那些创出新高的个股，应该不仅仅只有吧？（金融投资报）#JRJ分页符#
应健中：小心多头市场死于超载
去年12月份沪深股市创出的日成交最高量为1.28万亿元，这个昔日的天量在本周被刷新，本周四，沪深股市成交1.44亿元，人们惊讶，这市场哪来这么多钱啊？
有一个统计数据值得关注，上周新增A股账户数突破百万户大关，高达113.85万户，3月份以来，新增开户数高达252.12万户，创下了7年来新高，新股民如此汹涌地跑步入市，带进来的是“新钱”，这与老股民在市场上存量操作的“老钱”有很大的差别，新资金的介入使市场增添了新鲜血液，这1.44万亿元的天量就是这么来的，一天的成交量相当于15年前股市全年的成交量，这市场火到这种程度也是醉了。也许等投资者看到这篇文章之时，天量又被刷新，这很正常。这是来自“新钱”推动的行情，上周据证监会统计，每天的交易量中，大多数来自于个人投资者，这就佐证了这批新人新钱的厉害，近期，基金销售、特别是股票型基金销售火爆，这种间接入市的资金也大量进入股市，这都是股市天量的基础。
当然，个人投资者带来的是一种蜂拥而入的市场人气，就资金的绝对量而言，当然赶不过机构入市的资金，现在机构入市的资金已经多元化了，私募基金和公募基金是市场中最活跃的资金，现在股票型基金抢手，发多少抢多少，而来自境外的资金相对平稳，QFII和RQFII的额度还没有用完，沪港通中的沪股通管道，1900亿元的额度只用掉6成，最值得关注的是那些诸如社保基金、保险资金等国家队主力的动向，其实几周前央行行长用巧妙的语言说到了“资金进入股市就不是支持实体经济，这个观点我也不同意”，这等于告诉，银行资金已经入股市并还将进入股市，央行行长对股市的这样，在中国股市的历史上还是第一次。在这波行情中，作为国家队主力进入的资金到底有多少？不得而知，资金都是逐利的，当下中国经济的发展，需要有一个牛市来为经济的发展提供一个巨大的舞台，而现在牛市只是刚刚开始。
各资金跑步入场才有了现在每天万亿元的成交量，如今当指数连创新高，成交量放大到让一部分券商的交易系统堵单的时候，人们开始担忧起来，这究竟是牛市的盛宴还是人们吃剩下的“剩宴”，行文至此，笔者想起一句股谚：“多头市场、死于超载”，意思是说，在一个疯狂的牛市中，空头节节败退，连最空的空头也买了股票搭上了牛市的战车，所有人都在了车上，那么谁来拉车呢？又有句股谚：天量之后是天价，所以市场的回调乃在情理之中。
现在的回撤还是暂时的，也是必须的，市场后退一步海阔天空，以时间换取未来上涨的空间。牛市不是一步登天而成的，这一轮牛市是一个翻山越岭式的过程，跌宕起伏，甚至于还会有令人惊愕的杀跌，但是总趋势是向上，在这样的市道中，要踏准节奏，跟着队伍行走，如果节奏踏反，市场节奏“一、二、一”，而你却“二、一、二”，那就只有赔钱的份了，死在牛市中，这种场面新股民没有见过，老股民都见识过的。（金融投资报）
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