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A股分析【股价篇】:400只个股已破净18家低于面值 两端化趋势明显

类别:个股点睛 日期:2020-9-4 0:03:32 人气: 来源:

  一、近年来股价两端化趋势明显,高价股和低价股都越来越多。从相关指标来看,20元/股以上个股比20元/股以下个股的净利润水平、毛利率、收入及净利润增长率、研发投入都要高,优质个股才能有更高价格。

  牛牛研究中心对2018年底,2019年底及当前A股股价结构分析后发现,与此前年度对比来看,股价两端化发展态势明显,高价股和低价股都越来越多,如下所示:

  具体到现在来看,3844家上市公司股价呈现出尖峰后尾的特征,20元/股的股价已成分水岭。统计显示,20元/股以下的公司数量共有2974家,占比高达77.37%。

  细分来看,5-10元区间的上市公司最多,共有1123家,其次为10-20元和2-5元,上市公司数量分别为920家和809家,如下所示:

  20元已是门槛,而过百对目前A股上市公司而言仍是比较困难的事情,3844家上市公司中,股价破百的仅有81家,占比为2.11%,贵州茅台是目前A股市场上唯一一只千元股,截止5月20日收盘价为1351.00元/股,而高新、卓盛微则排名次之,股价分别为650.20元/股和599.99元/股。

  为了对股价高低之谜进行分析,牛牛研究中心以20元作为划分标准,选取2974家20元/股以下公司和870家20元/股以上公司作为样本区间。

  统计显示,从营业收入来看,20元以下公司整体收入更高,为141.13亿元,20元以下公司则整体营收均值为100.62亿元,这与大部分银行、证券、保险,汽车集团等大块头本身股价不高,但营收体量庞大有关。

  从净利润来看,股价在20元以上公司整体均值更高,为11.78亿元,比20元以下公司净利润平均水平高2.49亿元,更进一步从成长能力考察,三年营业收入复合增长率和三年净利润增长率方面,20元以上公司比20元以下公司分别高11.55个pct和50.70个pct。

  牛牛研究中心进一步整理后发现2974家20元以下公司中,近三年净利润复合增长率在-100%以下的高达413家,占比高达13.98%,这些公司业绩下滑明显,投资者也选择了用脚投票。

  从毛利率来看,股价在20元以上公司整体毛利率平均水平高达41.56%,而股价在20元/以下公司整体毛利率水平仅27.25%,双方相差达14.31个pct。A股制造业占大多半,毛利率用来衡量核心竞争力比较合适,这意味着股价高的公司大多毛利率偏高,产品竞争力较强。

  一个公司未来产品能否不断推陈出新,后续爆发能力都要看研发投入。股价在20元以上公司研发投入占比平均在10.65%,而股价在20元以下公司研发投入占比则仅为4.23%,由于研发费用率为相对指标,体量等因素被排除在外,20元以上公司比20元以下公司平均高6个多百分点,说明了高科技、重研发公司更可能获得投资者青睐。

  此外,牛牛研究中心对870家股价在20元/股以上公司的行业进行了统计。结果显示,软件开发、医疗器械、其他专用机械、其他化学制品及IT服务的上市公司数量最多,高价股(20元/股)最多的前20大行业如下所示:

  Choice数据库显示,截止5月20日,A股3844只个股中破净个股数量已有400只,而最近一次沪指2638点时破净股数量才66只,沪指1664点时破净股也仅173只,破净潮在A股出现。

  其中*ST美都市净率排名最低,仅0.20,其次为*ST宜生,为0.20。市净率最低的50家公司名单如下所示:

  从行业来看,房地产行业成破净高发地,共有54家公司股价破净,占总破净公司比例高达13.50%,破净个股最多的20大行业如下所示:

  炒低价股是A股散户被诟病的一大。不少散户却认为,低价股跌幅越深,反弹的力度就有希望越大。

  但近年来,“炒差”风险变得突出。沪深交易所规则显示,个股收盘价连续20个交易日低于1元股票面值将触发退市情形。然而投资者大多没当回事,毕竟在中弘股份成为A股市场首只“面值退市股”前,尚未有过先例。

  中弘股份后,2019年先后有*ST雏鹰、*ST华信、*ST印纪、*ST大控、*ST神城、*ST华业等连续20个交易日收盘价低于股票面值,被交易所作出强制退市的决定。

  到了今年,ST锐电因为3月16日至4月13日连续20个交易日收盘低于1元股票面值被所决定终止上市,成为面值退市第一股。

  牛牛研究中心整理后发现,18家公司股价已在1元/股以下(截止5月20日收盘价),具体情况如下所示:

  天广中茂因为4月9日至5月11日连续20个交易日收盘低于1元,5月12日起停牌,十五个交易日内将收到深交所是否终止上市的决定。

  *ST美都因为涨跌幅为5%,截止5月19日已经连续15个交易日股价低于面值,此后就算天天涨停,也无法;

  神雾环保5月20日收盘价为0.53元/股,连续15个交易日低于面值。今日开盘仍跌停,即使今天上演地天板,也无法改变面值退市命运。

  这些个股,投资者务必要引起重视,创业板注册制即将到来,未来垃圾公司空间将越来越小。如同我们前文分析,股价高的公司整体净利润,毛利率等多项指标都大幅占优,低价股,正应了“可怜之人必有可恨之处”这句话,炒低需注意风险。方逸华有孩子吗

  

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