股市目前流动性不佳 适当关注个股期权投资机会

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　　股市处于底部，成交稀少，流动性不佳，此时投资者买入较多的股票，将会引发股价上涨，造成较高的冲击成本，如果买入个股期权看涨合约，那么股市涨了不耽误赚钱，股市跌了损失有限，可以算得上较好的金融衍生品。

　　个股期权，是目前上海证券交易所推出的期权产品，目前在交易的只有上证50ETF的期权合约，有看涨和看跌两个方向，有买入看涨、卖出看涨、买入看跌和卖出看跌四种操作，分别对应看涨、看不涨、看跌、看不跌四种判断，其中买入期权为交纳金，享受无限的收益和有限的风险，卖出期权为收取金承担无限的风险。

　　投资者也可以理解为看涨期权是一种上证50ETF不会上涨的“保险”，如果股市上涨，卖出期权的人会赔偿给你。同样，买入看跌期权是上证50ETF不会下跌的“保险”，如果价格出现下跌，卖出期权的人将会赔偿给你。

　　那么，在现在的股市行情下，投资者如果认为股市将会上涨或者至少不会下跌，就可以买入个股期权，只需要很少的投入，就能够获得较高的投资收益。例如，投资者可以买入看涨期权，这样如果上证50指数涨了，期权价格也会相应上涨，投资者就能获利，其杠杆率一般可以达到20倍左右。当然，如果股市没有上涨，那么投资者缴纳的金，也就是权证的价格也会下跌甚至归零，投资者将损失部分或者全部金，这也是投资者需要承担的风险。

　　相比直接买入上证50ETF基金，买入看涨期权实际上是买入的一个在未来时间点，目前是每月的第四个星期三，可以按照行权价格买入上证50ETF基金的，那么如果上证50ETF基金价格出现大幅上涨，那么这个就会很值钱，投资者的投资收益率也会非常高，一天盈利几倍甚至几十倍都曾出现过。

　　本栏之所以在目前的市场底部不断介绍各种金融衍生品，正是想让投资者能够在一个的分析中，用合适的风险去搏取合适的收益率，同时达到资金最佳配置。只有这样，投资者才能在未来的股市交易中规避掉自己不愿意承受的风险，成熟股市都有用金融衍生品规避风险的习惯。目前，A股越来越国际化，这些衍生品交易的操作方式、收益与风险也是投资者所需要关注的。

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