1.营业收入115.6亿，同比大增66.12%，归母净利润增长更为迅猛，为16.65亿，同比120.75%（扣非后为129.36%），利润翻倍还不止，2017果然是大族激光的“大年”。经营活动产生的现金流净额为19.74亿元，为净利润的1.19倍，利润质量高。净资产收益率为27.6%，相当优秀，为过去三年来最高。。公司总资产1,410,297.08万元，总资产增长36%，负债681,924.99万元，归属于母公司的所有者权益698,145.29万元，净资产增长31.57%，资产负债率48.35%。财务数据非常亮眼。与此同时，股价亦从年初的22元左右升至年末的50元，股价的增幅与净利润的增幅惊人的保持一致。至少在大族激光这只股票上，投资者2017年所赚取的钱就是企业业绩成长的钱，证明了股票短期是投票机，长期是称重器。
2.公司主营业务：公司是一家提供激光、机器人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案的高端装备制造企业（简单说就是激光设备，机器人和其他自动化技术装备）。公司产品主要应用于消费电子、显视面板、动力电池、PCB、机械五金、汽车船舶、航天航空、轨道交通、厨具电气等行业的金属 或非金属加工——这个描述与之前年报/半年报几乎相同，略有区别的是提到了“显示面板”，并且放到“消费电子”之后。//公司设备分为标准产品和行业定制，标准产品是以公司为中心，行业定制是以顾客为中心。公司销售网络采取直销模式，在国内外已建成的100多个办事处和联络点，发展沉淀了3万个规模以上的工业客户，具有强大的客户资源优势——为何不采用渠道？我想是因为产品需要贴近客户，了解客户最直接最真实的需求，提供最直接高效的服务。但直销的问题是高成本以及拓展效率。
3.经营情况讨论与分析：1）消费电子应用需求旺盛，带动公司小功率设备需求迅速增长，公司小功率激光打标、精密焊接、精密切割等业务实现营业收入61.88亿元，占营收接近半壁江山。主要原因是：国内外手机厂商纷纷试水“双面玻璃▪金属中框”设计，激光焊接中框工艺、激光打标清洗工艺得到全面推广，配套的手机屏幕自动化组装设备、气密性检测设备同比快速增长。2）公司大功率激光及自动化配套设备实现营业收入20.74亿元，同比增长42%。成为中集集团、中国铁建、油田等大型企业的激光+系统集成解决方案提供商。大功率激光焊接设备打入美国汽车城，进军东欧及东南亚市场。大功率设备一直是国外厂商的蛋糕，大族也开始在这个领域发力。3）全球PCB产业开始复苏，公司PCB业务实现营业收入12.10亿元，同比增长36%，奠定PCB行业专用设备龙头地位。4）持续布局半导体与显视面板行业，公司半导体及显视面板行业实现营业收入5.1亿元，同比增长47%。5）公司于2017年4月成立新能源装备事业部，报告期新能源业务实现营业收入5.47亿元，同比增长82%。6）2017年6月，公司启动公开发行23亿元可转换公司债券，2018年2月成功发行，募集资金用于“高功率激光切割焊接系统及机器人自动化装备产业化项目”和“脆性材料及面板显视装备产业化项目。
4.营业收入构成：区域看华南占55.78%（占比同比去年提升），江浙沪23.26%，海外7.27%（占比同比去年略有下降）；分产品来看，激光及自动化配套设备占80.62%，PCB及自动化配套设备占10.47%，LED设备及产品占4.67%。
5.来自第一大客户的营收为11.16亿，占营收比为9.66%（是苹果？富士康？），第二大客户8.35亿，占比7.23%（OV？小米华为？）；第三大客户4.07亿，前五大客户29.1亿，占比25.19%。貌似并没有对单一客户的绝对依赖。而第一大供应商的采购金额为12.5亿，占年度采购总额的24.39%，绝对数还是占比都很高，采购的是激光器么？贸易战背景下，这块会不会被供应商卡脖子？
6.2017年度，公司研发支出总额85,028.53万元，占公司营业收入的比例为7.36%，占公司归属于上市公司所有者权益的比例为12.18%，较上年同期增长26,495.14万元，增幅45.26%。公司这几年研发投入上非常。无论绝对数，占营收比，还是增幅都非常高，这应该可以为未来的增长打下良好的基础。（作为对比，华工科技的研发投入为2.1亿，占营业收入的比重为4.7%，且投向更为分散）。而有意思的是，去年研发投入中有一部分资本化了，而今年因为业绩好，研发投入全部费用化。研发费用资本化真是调节利润的利器啊。
7.未来战略：激光、机器人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案提供商。加大光纤激光器、皮秒激光器等核心器件的研发。加大在机器人和自动化配套设备市场领域的资源投入、拓展力度。重视汽车激光切割焊接等领域。机器人关键技术领域继续加大谐波减速器、激光传感器等关键技术以及相关机器人产品的开发力度。2018年展望：强化涵盖电机、传感器、控制系统、减速机等各个核心零部件的自主科研平台，为客户提供附带激光工艺解决方案的自动化生产线；继续加大激光器的研发投入，加快超快激光、超短波光源的研发进度并实现量产，提升公司核心竞争力；持续加大系统集成、自动化应用以及光源、机器人关键器件等领域的外延整合并购力度——公司在2018年初发可转债融资，目前看来很可能在激光器或机器人领域有进一步的并购动作。没有再提酷炫的3D打印。剥离资产，进一步聚焦。
8.前十大股东中，港资/中金/汇金/德银/社保/挪威中央银行等机构持股均位居前列，报告期内除挪威中央银行外，基本都是增持。其中，中央结算持股比例高达4.08%，德银持股比例为2.03%，汇金持股比例为1.92%，中金1.44%，社保112组合1.09%。
9.1货币资金大幅增加。应收账款增长52%，占比同比增加2.74个百分点。在建工程期末数 5.67亿，比年初数增加 96.29%，主要原因是公司报告期内欧洲研发运营中心及大族全球智能制造投入增加所致。短期借款增长58.5%，长期借款增长76.5%，这也导致利息支出增加。
9.2销售费用同比增47.2%，管理费用同比增44.11%，均低于营业收入的增长比例。但财务费用从上年的负数（即有收益）转为正数，解释为：报告期内公司借款增加及美元汇率波动的影响所致。
9.3经营活动现金流净额为19.74亿元，经营活动现金流入/流出与营收增幅基本一致，销售回款情况良好。投资活动现金流出较上年减少-22.26%。现金及现金等价物净增加额14.4亿，现金流状况良好。
10.1非经常性损益为2370万，相较公司体量来说这个数字不大。其中拿到了7889万的补贴，计提了-1146万的非流动资产处置损益，同时有-7830万的“与公司正常经营无关的或有事项产生的损益”——后面这两项金额不算小，是什么东东？看附注，前者应该流动资产报废损失；而-7830万应该是一笔损失。
10.2分红10派2元，分红比例为净利润的12.82%，公司现阶段还是主要把利润投入再生产，分红较为吝啬。
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