林军：不锈钢产业发展趋势和对原料的需求

　　主要是四块，一个是不锈钢市场走势，二是不锈钢当下的一个热点，以及不锈钢的一个发展趋势，不锈钢对原料的一个需求情况。

　　第一个不锈钢市场走势，产能负增，显性产量逆增，产能利用率提升，因环保政策及中频炉问题，女人梦见掉头发2017年不锈钢产能出现了首次减少，初步统计在300到350万吨，这是隐性产能，主要是一些小的钢厂，但不锈钢显性粗钢产量却同比出现增长，意味着国内主流的27家钢厂产能利用率提升，同时产业集中度也有所提升，总产量略降低，因为隐性产能这部分是减少的。

　　不锈钢消费量增幅明显放缓，预计2017年不锈钢消费量增幅将下降至0.9%左右，总量在1900万吨左右，2017年不锈钢表观消费量增幅放缓的主要问题，环保检查对下游加工行业有所，资金问题和行情剧烈波动导致市惩下游用户备货意愿不强，各个消费环节库存降低，实际消费量与表观消费量接近。

　　市场库存环比同比略增，市场风险逐渐趋高。10月上旬无锡和佛山两地的市场总库存是27.8万吨，环比8月下旬增加了2.5万吨，同比增家里1.5万吨左右。虽然当前库存环比和同比增量可控，但是成交并不理想，致使市场库存有进一步增长趋势，市场风险逐渐趋高。

　　2017年四季度市场库存受资金问题，行情波动，市场情绪等整体影响，整体可控，不可能再创历史新高。

　　这是一个无锡市场304冷轧的一个价格走势，今年的6月中旬出现一个阶段性的历史低点，12300，然后逐渐振荡上涨，一直到9月上旬17400，然后出现伦镍的一个回落，不锈钢进行阶段性的一个调整，到15400，在近期又上涨16100，430价格走势6月出现一个低点，7700，一直到9月上旬到达一个相对的高点10300，然后出现一个回落，到10月整个前期到10400。

　　联众200系一个价格趋势的线日开始主要讲一个低库存加铬铁上涨的故事，第一轮上涨，7月份、8月份讲低库存+伦镍上涨故事，第二轮上涨，9月份，伦镍快速下跌传导不锈钢，不锈钢深跌再把伦镍带下水，出现一波阶段性回调。10月份伦镍超跌后，修复上涨，不锈钢紧随伦镍上扬，但因上涨过程中成交并不理想，有所缓慢。整个来看不锈钢上涨幅度应该是慢于伦镍的，11月份12月份，整个个人判断来看不锈钢应该有进一步冲高的是一个预期，可能会在明年的一季度会有一个回落的整体的一个情况。最快可能会出现在12月份，正常的线年的一季度，所以整个要注意一定市场冲高回落的市场风险。

　　2017年是一个冷轧集中爆发年，整个冷轧精增大概是588万吨左右，其中产业链延伸的这块区域大概是180万吨，关系户做的是210万吨，区域性需求大概是198万吨。

　　冷轧集中爆发意味着坯料极度难求，钢轧厂将谋求战略合作或抱大腿形式，抢购坯料，导致冷轧差价回归到600元以内的常态，无核心竞争力一个单轧厂将退出不锈钢行业，冷战竞争将极度，冷轧工序成本将倒逼到600元以内，热轧贸易减少，冷轧贸易增加，热轧的一个库存减少，冷轧的库存增加，这个是在目前的无锡、佛山市场都能够明显感受得到的。热轧出口减少，冷轧出口增加。

　　当下一个热点宽进窄退，连轧雄起。以青山集团、北海诚德、西南不锈、甬金集团、宏旺集团等为代表的目前国内主流宽幅不锈钢厂，其起初阶是以生产窄带为主。国内主流国营钢厂太钢、宝钢、酒钢、泰钢、联众和合资钢厂张浦则向超宽幅领域宽度大于等于1.5米的延伸，冷连轧产能投放逐渐雄起，目前已经成为主流，随着冷连轧产能集中爆发，冷连轧的一个成本优势将发挥作用，为厚度加价调整电力基矗一季度有部分钢厂厚度加价开始调整，尤其薄料加价下调，二季度国内主流冷轧厂基本上都新后调整薄料规格加价。

　　这是第二个热点普碳钢经济性能凸显，不锈钢转战普碳钢，鞍钢联众部分专产普碳钢，西南不锈部分转产普碳刚，青山系也有部分转产普碳钢，太钢增产普碳钢，酒钢增产普它钢，泰山钢也增产普碳钢，为什么会有这么多钢厂给不锈钢转碳钢，整个是6个点。

　　从目前的置换情况来看，首先是江苏德龙通过产能置换复产，江苏德龙通过江苏成钢普碳钢产能置换方式取得112万吨的炼钢产能。明拓80万吨产能置换，是通过包钢普碳钢产能置换80万吨不锈钢产能，加入400系不锈钢领域，具有贴水和铬铁双红送成本优势。太钢通过产能置换增加100万吨，太钢用普碳钢置换不锈钢，其普碳钢产能减少，但不锈钢炼钢产能增加100万吨。青山通过产能置换获取90万吨产能，青拓通过奥宇钢铁普碳钢产能置换获取90万吨不锈钢产能指标。

　　第一个通过产能置换新增270万吨不锈钢炼钢预计在2018年成行。主要在2018年第四季度，江苏德龙通过产能置换并非新增产能，属于为复产而获取的一个牌照，2017年已成行，另外270万吨，名拓80万吨，青山90万吨，太钢100万吨，预计在2018年地四季度成行。

　　未来不锈钢炼钢生产牌照将更加之前。随着国内去产能和环保的不断升级，从当前的行业情况来看，近两年想要新上炼钢项目几乎没有可能。除非花巨资购买相应的炼钢生产牌照，或者用自身的普碳钢产能置换。

　　普碳钢置换成不锈钢产能将是未来不锈钢新增的最主要策略。从最新的江苏德龙、明拓、太钢不锈、青山四个不锈钢炼钢项目来判，无一例外都是普碳钢置换成不锈钢产能，将是未来不锈钢新增的一个最主要策略。

　　未来400系不锈钢竞争将极其。为什么这么说，因为国内市场400系主要冶炼单位就是6家，太钢、宝钢、酒钢，联众，泰山钢铁。虽然400系不锈钢目前也存在竞争，但是毕竟当前能批量生产的钢厂只有6家，且以国营大钢厂为主导，相比200系、300系竞争情况显得基本可控。未来400系竞争主要是这么几块：

　　第一个北海诚德多次公开，新增400系产品，6月8日四川和7月30日都有在一些公开的会议提到过。刚刚说明拓会增加80万吨，全部是400系。太钢增加100万吨，其中50万是400系，因为整个钢种比例是300系到400系这个比例基本上是四六开或者五五开，预盘一个太钢的产能增加50万吨，青山这90万吨全部用来做400系的。未来从这张地图上可以看到，增加的是明拓、太钢、青山和北海城德，整个国内分布显得比较均匀，但是整个竞争显得比较激烈。

　　2018年400系产能新增明拓80万吨，青山90万吨，太钢50万吨，以及目前还不确定的北海诚德400系产能，意味着2018年400系产能至少将增家220万吨，而2016年400系不锈钢产量仅仅只有485万吨，预计2017年400系不锈钢产量与2016年差别不大，所以说新增产能接近当前年产量的50%，这个竞争是相当的，最重要的是新增的400系产能要不就是具有绝对竞争优势的新贵，要不就是不锈钢业内综合实力排名靠前的，所以未来400系竞争相当的。

　　不锈钢成本最低产地出现阶段性转移，2013到2017年中不锈钢成本最低点在中国，引领不锈钢行业的技术的产业整合，使得RKEF镍铁冶炼技术和炼钢一体化工艺把全球的不锈钢制造成本刷出新低。青山预计2017年年中到2025年不锈钢成本最低点在印尼，主要是青山的印尼，相对镍资源丰富的印尼，以及青山印尼讲实现全球第一家多原料一体化红送优势，使得不锈钢成本最低点在印尼。预计2025年以后不锈钢成本最低于点将可能再次回到中国。目前，废不锈钢回收已经得到业内重视，而且随着国家对于环保的不断重视，提升，预计到2025年国内300系废钢自给率能够达到4%左右，致使成本重新回到中国。

　　这个问题是大家非常关心的，不锈钢期货即将上市，随着当前不锈钢在上期所项目的不断推进，2018年上汽所择机推进不锈钢期货将成为事实，所以越来越多的人开始重点关注不锈钢品种。2016年，中国不锈钢粗钢占全球粗钢产量54.5%，随着中国不锈钢市场地位的被认可和强化，将对国际镍家、铬价格、电解锰价，世界的不锈钢价走势产生更大的一个影响，越来越受到国内外人士的重视。

　　不锈钢期货即将上市，产生的影响是什么，钢厂交割动力增加，延缓行业洗牌，钢厂通过交割方式，增加销售量，或延缓当前的成本推动型行业洗牌。流通蓄水池功能被放大，不锈钢贸易环节参与交割，流通蓄水池功能被放大。国内表观消费量放大，交易所库存蓄水池的建设，将增加当期国内不锈钢表观消费量。

　　价格机制主导型遭增加，目前国内价格机制未形成体系化，不锈钢期货上市对于全球不锈钢价格主导性增加。第二，产业链风险优化极好。中国不锈钢原料镍铬对外依存度高达80%，抵御矿商风险能力急需增加，不锈钢期货上市对镍铬不锈钢产业链风险优化极好。

　　第三钢厂话语权削弱，钢厂对于市场价格话语权能力削弱，同时依赖钢厂资源型贸易企业的竞争力减弱，金融影响利增加，产业资本话语权增加，期限货结合，实体与金融结合，成为新的发展方式。

　　第四个不锈钢对于原料一个需求，全球不锈钢粗钢产量情况，大家可以2001年的时候才1919万吨，到2001年的时候已经突破3千万吨，2014年的时候突破4000万吨，2016年达到4578万吨，从上图表中一年数据中可以发现，和亚洲除中国，虽然产量有一定的增长，但是16年以来，增长率缓慢，西欧、非洲和中东欧甚至2016年不锈钢产量比2001年低，出现了一个负增长，中国是全球不锈钢产量最为神速的区域，从2001年年产73万吨，到2016年年产量到达2494万吨，整体增长率明显高于全球不锈钢粗钢产量的增长率，甚至可以说，是中国凭借一己之力带领全球不锈钢粗钢产量有着较为明显的增长。

　　从全球各区域的不锈钢产量占比对比中可以发现，除了中国占比由3.8%急速增长到54.4%，其他各个区域占比都是不同幅度的减少，目前，中国不锈钢粗钢占全球不锈钢粗钢产量接近55%，且还有进一步上升的趋势，另外，全球不锈钢产业技术变革最快在中国。所以，中国是全球不锈钢产业链关注的一个焦点。

　　2007年到2016年全球不锈钢品种结构。大体上200系占20%，400系由30%逐渐回落到接近20%，300系整个是在50%到60%左右。

　　这是一个全球不锈钢对于镍金属的一个需求情况，整个200系的镍含量是1.5%，我做了一个平均，整个300系，3.0这块是盘量是含8个镍，我考虑了一些316，包括一些其他的含高镍的做一个平均，8.7%。整个镍金属一个全球的需求情况2007年大概是143万吨，2017年预计到达228.9万吨，粗钢数据来源于RSFF。

　　全球不锈钢对于铬金属一个需求情况，整个一个考虑200系的金属含量比15%，300含量18%，400系铬金属的含量15%，整个全球的需求量到2017达到749万吨，全球不锈钢对于电解锰一个需求情况，考虑200系锰的是11%，整个电解锰比例2013年84.7万吨，预计2017年达到107.8万吨。这是中国特钢协会不锈钢粗钢产量统计数据，大家可以看到整个中国不锈钢生产量表观消费量都是增长相当快的。

　　这是整个品种结构，国内的品种结构目前200系接近于30%，400系大概20%，300系大概是50%，所以说大体上可以看成200系、300系、400系大概是3、5、2的一个比例。中国不锈钢对于镍金属的需求情况，也是按照这么一个含镍量的一个比例，所以说大致上可以看到2016年大概是121.4万吨，2017年小幅度增长121.5万吨的一个需求。中国不锈钢对于铬金属一个需求，2015年是357.2万吨，2016年比较大的一个增幅是410.9万吨，2017年增长幅度放缓，是411万吨。中国不锈钢对于一个电解锰需求情况，也是按照电解锰11%的比例，2017年预计80.4万吨。

　　这是中国镍金属主要是不锈钢方面需求占全球一个比例情况是逐步在提高，由2007年的26.7%逐渐升到2016年的52.8%，预计2017达到53.1%，中国铬金属不锈钢方面的需求占全球比例，2007年预计是26.5%，到达2016年是54.6%，预计2017年达到54.9%，这个比例应该是逐步在增长，目前的比例也是相当高的。

　　这是电解锰一个中国不锈钢方面一个需求。占比全球一个比例，到2017年达到将近75%，差不多四分之三的一个比例，这个整个需求占比相当高的。重点关注：随着中国对于镍、铬、电解锰需求占比全球比例越来越高，依着这对于全球的一个镍、铬、电解锰市场影响力举足轻重，将越来越受到国内外产业人士的一个重视。

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