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中国国际科促会发布:2016年TMT行业投资研究报告

类别:行业研究 日期:2018-4-1 23:55:42 人气: 来源:

  挖贝网讯 8月12日消息,由新三体主办的第四届中国新三板市场交易商大会今日在举行。会议邀请到了1000多位嘉宾,围绕“新三板、新常态、新机遇”的主题举办高峰论坛、企业展览、项目演、主题酒会及项目对接会等一系列活动。

  会议中,中国国际科促会新三板研究中心首席研究员布娜新发布《2016年TMT行业投资研究报告》。

  布娜新认为,新三板是一个大规模复杂的运转的事物,我们认为研究视角应该化,不应该单一的。投资其实是一个学习的过程,而一个有钻研的学生,应该对我们提出如下三点非常有感触,的商业面貌早就该怀疑,研究不是简单的学习过程,研究和怀疑应该并行,过去的理论仅仅只能显示过去的事情,即便是经典的力学理论也有被的时候。伟大的发现是怀疑应该怀疑的事情,尤其被大家广泛接受的事情。

  大家好!感谢今天交易商主办方,各位朋友大家好!今天下午将联合新三体在这个微信平台发布报告,我们中心隶属于科技部致力于TMT的行业研究,去年与深圳信息公司全局网、演天下(音)举办了演的专场,我们公司一直关注科技的变化,同时时刻补充的崭新的认知。新三板在8月份突破了八千家的挂牌数量,迎来历史性时刻,成绩斐然。新三板在我眼里是资本市场的骄傲,好比是一朵牡丹花,为什么用牡丹花呢?因为牡丹花是国花,而新三板是多层次资本市场的重要组成部分,在所有热爱新三板的人眼中,新三板好像这朵牡丹花一样傲骄地盛开着。但我今天并不想把新三板夸成花,我曾在多种场合讲着新三板,但我越讲越不能让我自己满意,于是我在这段时间沉淀了下来,重新构建了自己的思维体系,同时有意识地深挖了一下。站在另外一个新的视角提升自己对新三板的理解,新三板创新层与技术层的差距究竟在哪里?创新层所富含创新的意义又在哪里?

  作为多层次的资本市场有机组成部分,新三板短暂发展的历史和庞大挂牌的数量,已经使得其变成大规模的复杂的事物。人类对于大规模复杂性事物运转的理解始终是一无所知的,如何利用大规模的事物运转起来的理解,依然停留在上个世纪,毫无思想突破,绝大多数的思想均来源于早期的哲人。今天的信息共享如同洪水般涌来,人们的选择能力却一点没有增加。信息如同指数级的增长,但选择能力越来越弱,选择能力是不求全的能力。新三板给我提供了崭新视角,大规模运转通过去中心化和保持生物界的自然淘汰的,让它不断净化和发展,并且在不断尝试试错中不断保持平衡。

  新三板是一个大规模复杂的运转的事物,我们认为研究视角应该化,不应该单一的。比这篇报告参考很多券商的报告,同时咨询科技部科促会的很多专家学者,结合金融行业的力量和专业领域的力量一起,还有一个更重要的力量是互联网力量。文因互联是专门做互联网智能的非常好的公司,如果我没有借助他们的视角,我只能呈现单一的风格。

  首先是传统经济学阐述的简单道理,价格上升供应方会增加供应量,同时由于价格上升需求者需求也会逐渐往下走。在经济学教科书里供给曲线是向上倾斜的,而需求曲线年诺贝尔经济学保罗克鲁德纳(音)成为说过,伴随价格曲线上升,供给曲线是向下倾斜的。传统经济学理论认为资源是稀缺的,资源消耗得越多供给反而下降。供给侧消费次数越多,导致供应量越来越大,分到每一个产品的价格会越来越低。无论对于供给方还是需求方,互联网都提供了前所未有的机遇,我们已经为商品服务价格的事震撼很多次了,隐藏在这两条曲线背后,供给不再由简单资源稀缺为驱动,需求不仅仅由人类驱动,两条曲线共同由一个因素驱动,那就是科技。

  未来科技价格进一步下降,供给侧所有企业只能接受这点,商业越来越轻,轻到只吸引大家注意力。按照网络简单规律,商品覆盖越广推动报酬是递增的,从而商品和服务越有价值,唯一让商品广泛覆盖的方式就是免费。未来每个人每个企业都要想一个问题,你能够为你的用户提供什么有价值的东西,而不回报。第一提供的东西必须非常有价值,第二这样东西对你自身来说成本是为零的。投资其实是一个学习的过程,而一个有钻研的学生,应该对我们提出如下三点非常有感触,的商业面貌早就该怀疑,研究不是简单的学习过程,研究和怀疑应该并行,过去的理论仅仅只能显示过去的事情,即便是经典的力学理论也有被的时候。伟大的发现是怀疑应该怀疑的事情,尤其被大家广泛接受的事情。

  在TMT领域我们应该惊醒和被大家忽略的问题有哪些?20年前比尔盖茨问过巴菲特,你为什么不持有微软的股票,从上市到现在涨了500倍,巴菲特说你能否你的微软明年能存在。巴菲特是投资界大师级人物。我最近在看《三体》高纬度降落到低纬度空间的生命,会瞬间干掉对手。四维到我们三维的空间,可以很轻松地把我们干掉,这是科幻小说。我只是觉得非常有趣的地方是,这本小说讲述了商业说的小秘密,可以今天的商业。

  两个用户连接常简单的过程,三个用户连接没有多的变化,多个用户连接复杂程度,有点像大规模运转的事物。大家都知道什么是水,一滴水和海洋是完全不同的概念,一滴水是不会发生潮涨潮汐的,由量变到质变看似简单实际非常复杂。互联网拥有生态思维,互联网是去中心化的,传统行业类似于在低纬度,有些企业类似低纬度空间一样,保持着机械式的思维。同时我发现被改变的不仅仅是传统的行业,发生在新兴行业中的迭代非常明显,时刻面临业务线被洗牌的时代,难道我们不应该怀疑现有的商业逻辑吗?以前都是百年老店的思维,当然现在这件事越来越不现实,要怀疑的一个点是,在互联网的情况之下,真的不会再有伟大的公司。当一家公司IPO之后,寻找行业标的,让自己抓住新的机遇不被淘汰。TMT大部分属于短周期,迅速壮大迅速调令,某个商业或技术从开发到结果时间周期越来越短,巨头陨落的速度越来越快,我认为TMT行业应该就是短期持有,同时在最早期投入。

  我们往往高估一个近期的收益,而低估远期的收益,现在A股TMT行业估值非常高达到67倍,新三板着小而美的公司。接下来谈今年新三板的大热点分层。将来分出国际层未可知,大家看三棵树,基础层像没有发育成熟的树木,创新型的企业刚刚开花没有结果。第一次分层把刚刚开花的树木分出来,可能下一次分层会把结果的树木分出来。

  除了分层的热点,还有今年私募类经营企业没法挂牌新三板,体现了监管方的苦心,大量资金流到实体金融TMT板块,新三板已经成为重要的融资是不可否认的,新三板A股的或杠杆,TMT行业是仅次于制造业的第二大板块。创新型企业挂牌数量达到1/3,新三板突破径之一在新三板寻找好的TMT标的,此统行业进入TMT行业,与当下互联网+概念结合。比如我前一段在汽车行业分享,汽车行业里面不乏TMT投资。

  最后非常感谢主办方,只有十分钟时间,请大家看我们的报告,我们报告下午一点发布,报告横向把A股和海外项目融资进行了一个对比,有利于各位交易商作为一个参考,谢谢大家的聆听,也祝大家身体健康,万事如意。谢谢!

  新三板公告┊实时更新┊原创报道风险提示:文章内容仅供阅读,不构成投资,请谨慎对待。投资者据此操作,风险自担。

  

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