化工行业：环氧丙烷、TDI等引领聚氨酯产品强势涨价

　　投资:环保等效应持续发酵,环氧丙烷、TDI 等引领多种聚氨酯产品涨势强劲。同时,需要关注丁二烯-橡胶产业链价格上涨的持续性。根据基本面与估值,近期关注以下品种,一是分散染料,环保因素对中间体及染料生产开工率影响较大,分散染料两个月内持续提价,推荐浙江龙盛、闰土股份;二是环氧丙烷,高景气持续时间长,未来山东地区的环保检查有望进一步推升价格,推荐滨化股份。三是农药,全球农药市场回暖,环保督查即将启动,推荐关注新安股份、扬农化工、辉丰股份、广信股份等。

　　1. 周期方面,目前油价仍处于低位,后续稳步复苏是大概率事件,关注价格弹性标的,如恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化等;农药行业经历几年低迷,目前跨国公司补库存与业绩复苏显著带动出口回暖,关注联化科技、扬农化工、辉丰股份、利民股份等;丙烯酸及酯行业供需格局持续向好,关注卫星石化。

　　2. 成长方面, 2017 年下半年开始,全球OLED 产业面临重大拐点,iPhone8的发布、面板产能的集体扩张将驱动OLED 产业链的快速爆发,OLED 材料相关标的被广泛关注,包括万润股份、濮阳惠成、强力新材等;电子化学品进口替代空间大,龙头成长机遇佳;新型显示带来新增需求,推荐关注康得新、鼎龙股份、上海新阳、巨化股份、江化微等;电动汽车增长良好,材料需求大增,看好明珠、星源材质、杉杉股份;以及创新驱动,成长快速,走差异化发展线的标的,推荐关注海利得、安诺其、回天新材。

　　3. 主题方面,目前进入转型的深水区,国企的新进展将持续给行业带来催化,关注中化国际、湖南海利等。

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