申万宏源：新医疗——下一个五年的投资机会之七种武器

　　中国医药行业的十年之：三个关键数字。中国医药行业作为长青的朝阳行业，整体行业增速曾高达30%，由于近期医药招标不达预期、医保控费等因素，行业增速有所放缓，2015 年全年基本维持在10%左右。医药板块中，创新药、医疗服务、生物制药等板块脱颖而出，子板块增速远超行业。

　　医药长青：从百亿、千亿到万亿。1.中国医药行业作为长青的朝阳行业，虽然短期由于政策等因素增速放缓，但长期空间仍然非常巨大；2. 人口结构老龄化、发病率的上升、国家医疗投入的增加、人民生活/医疗需求的提升；医药生物/医疗技术的不断变革与创新，推动着整个产业滚滚向前；3. 对标全球，未来中国一定会诞生大市值的医药医疗企业；强生公司市值2764 亿美金 vs 恒瑞医药1007 亿人民币。

　　新医疗：下一个五年的投资机会七个公司七类模式“七种武器”。制度变革：医改深水区将带来医疗医药产业链“蛋糕”的重新切割；技术：新的生物医疗技术变革及模式变革；制度变革+技术=新医疗产业的崛起。创新：1-基因检测 华大基因；2-细胞治疗 国际医学；3-CRO 泰格医药；4-ICL 迪安诊断。医疗服务：深水淘金：5-专科 爱尔眼科；6-综合 复星医药。互联网医疗：加速进化：7-PBM 海虹控股；医药电商、网络医院。

　　投资策略/选股标准：1. 坚挺的业绩支撑：主业增速30%以上；2. 符合中国医疗医药发展的大方向，政策友好；3. 未来3-6 月催化剂；4. 重点推荐：爱尔眼科、华兰生物、泰格医药。

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