机构论市：市场上演V型反转 明日走势极为关键

　　今日市场上演V型反转，早盘两市各大指数一度下挫创出近期新低，但随着上证50、中证100等权重的发力，加之食品饮料等消费股强势回归，沪指金针探底，另外创业板指也是大涨近2个百分点，市场个股涨多跌少，涨停板积极扩容，赚钱效应成为近期最强。

　　技术上看，沪指日线日的阴线形成一个小双底，指数大概率将继续向上反弹，沪指日K收出了阳包阴，长下影线也进一步确立了底部的信号，从小时级别来看，有进一步反弹的空间，但是我们仍需要注意，沪指上方有双均线的，另外目前下方量能没有有效放大，这也制约了指数向上的高度，创指面临同样的问题，日线级别的指标仍有反弹的预期，可惜量能不足也成为反弹的不利因素，预计会反复震荡磨底用时间换空间。

　　源达收评：周二沪深两市双双强势反弹，尤其是下午从分时看黄白线共振一向上飙升，同时近2000多只个股红盘，沪股通、港股通继续呈现净流入，但仍需要注意，目前量能没出现明显的放量，因此会制约反弹的持续性，不排除后期会出现冲高回落的情况。市场浮筹虽基本清洗完毕，但经过连续的下杀，资金的参与热情也需要热点的调动，而不是一味追高，操作上，明日走势极为关键，另外需要关注两市量能的变化。

　　6月12日，沪深两市走出触底反弹行情。其中，沪综指在早盘再创3034.10点阶段新低后，逐步震荡回升；创业板指尾盘收复1700点整数关口。

　　截至全日收盘，上证指数报3079.80点，涨0.89%；深证成指报10315.28点，涨1.38%；创业板指报1712.77点，涨1.43%；中小板指报7067.11点，涨1%。沪市日成交1544.69亿元，深市日成1966.42亿元，成交量均较昨日有所放大。

　　盘面上，中信一级行业中，食品饮料、餐饮旅游、家电、医药等大消费板块表现强势，相关指数居涨幅榜前列。国金证券表示，从北上资金流入个股的特点来看，北上资金偏爱消费蓝筹股。兴业证券指出，北上资金仍以食品饮料、医药、家电、电子等消费板块为主要投资品种，且主要流入龙头股，因此近期的行情中消费龙头股表现不错。爱建证券认为，服务内需的食品饮料行业(特别是白酒)中的优秀上市公司经营稳健、盈利可期、现金流状况较好、资产负债率较低，这对市场资金构成较强的吸引力。

　　此外，煤炭、建材、交通运输等部分周期股表现也较为活跃。就煤炭板块而言，基本面上，易煤研究院研究员潘汉翔指出，近期沿海市场煤炭价格大幅上涨，市场快速走强，主要有两方面原因。一方面，下游终端采购意愿明显加强，市场成交氛围良好，对价格形成支撑；另一方面，供给偏紧预期增强，从目前情况看，东胜外环的煤矿全部停产，准格尔旗大部分煤矿生产受限。相应的，二级市场上，煤炭板块指数自5月底触底之后，展开反弹。

　　创业板方面，在屡创阶段新低之后，创业板指今天上攻较强、表现出色。但由于均线处于空头排列中，因此要想走出一波像样的反弹还需要量能的支持。分析人士指出，资金应逐步加大对创业板的配置、流入成长股。一是很多优质成长股被市场低估，处于历史底部。二是从政策导向来看，政策支持科技创新型企业，这将持续提高资金对成长股的风险偏好。三是成长股和海外市场的联动相对弱一些，受到扰动因素的影响较小。

　　技术面上，从日线图上来看，沪指虽然近两日盘中迭创阶段新低，但收盘均有所回升，今日更是收出了一根涨幅近1%的阳线。当下，投资者应关注上方10日均线日均线等短期均线附近的压力情况。总的来看，指数可能会在3000点至3100点的区间内反复磨底。源达投顾指出，市场底部隐现。在经过近一段时间的调整之后，浮筹基本清洗完毕；同时外资连续多日抄底，借助沪股通、深股通大举买入，反弹或一触即发。目前仍以多看少动为主，等待企稳信号出现。

　　配置方面，中金公司表示，投资者在提防短线风险的同时可以开始寻找入场机会，重点关注受益于消费升级、产业升级与产业整合的龙头个股。广州万隆指出，短线可逢低参与结构性的反弹机会，适当关注超跌成长股、超跌蓝筹股带来的机会。而就中期来看，需要关注政策面的变化。

　　今日两市股指常规开盘，之后快速走低，10:16时见全日最低点后回升至中午收盘；午后股指继续攀升；盘面热点：酿酒、食品饮料、环保、仿制药、控制治理、生物疫苗、维生素、保险、工程机械、家用电器等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现探底回升的V型反转行情。

　　在连续三天调整之后，今日股指走出了较为明显的探底回升行情，盘面表现为V型反转状态，不过在市场整体弱势的情况下，中阳的上涨短期缓解了市场的紧张气氛，但最终能否彻底扭转颓势，还有待进一步的观察。

　　不过，虽然市场整体表现较为疲弱，但我们也对其中的白马龙头品种，给予了正面肯定的观点，并在6月4日《创业板何时才能真正反转？》的博文中明确表示：“在目前题材股的调整周期中，白马股再度走强，体现出的，不过也并非所有的白马都会持续上涨，只有其中的龙头才具备强大的护城河。”

　　今日该板块在茅台再度刷新800元历史新高的带动下，呈现出明显的强势行情，潍柴动力000338）更是一度涨停突破2015年6月的颈线。湘财证券再次强调，对于白马股群体，只需要遵循擒贼先擒王的逻辑，各板块中的前三名龙头股即可，避免眉毛胡子一把抓。

　　总结一句话：大盘是否见底，技术面是考量的因素之一，但更重要的是催生技术面变化的内在因素，比如基本面、赚钱效应、新龙头的诞生等。从历史来看，未来行情的新龙头绝不会是之前爆炒过的品种，而次新股则依然是未来阶段性行情新龙头概率最大的群体。

　　随着失望离场情绪得到，大盘亦受到估值底、经济韧性等基本面支撑，因此行情进入阶段性超跌反弹窗口。由于行情仅是由于情绪面驱动的超跌反弹，而并非投资者信心明显好转驱动的反弹。因此，从技术心理分析的角度来看，预计短线反弹行情仍会有反复，仍是以结构性机会为主。

　　回顾舆情观点，对市场信心产生冲击的负面因素包括金融去杠杆、美国加息等一系列负面因素。因此，万隆证券研究中认为，市场信心是否能得到改善，这需要关注一系列负面因素是否将会进入缓和期，或者需要关注是否有超预期的利好对冲政策出台。但从目前的市场信息来看，整体仍没有见到有助于市场信心明显持续好转的信号。

　　整体上来看，万隆证券研究中心认为，大盘受基本面的支撑，因此中期仍是维持震荡运行节奏。但另一方面，则仍面临情绪面的挤压，这将会导致投资者信心仍难坚定做多。因此，短期的行情仍是区间震荡行情下的超跌反弹机会为主。投资者适当控制参与仓位的前提下关注优质个股回调带来的逢低介入机会。

　　今日，两市双双高开，开盘后展开震荡，盘中在权重板块的走低下一度连续下行翻绿，但此后保险、煤炭率先发力，创业板也开始走强，指数随即拉升翻红。午后，多板块开始启动，指数连续上行不断创日内新高。

　　全天，煤炭、保险板块大涨，创业板、中小板拉升，大盘股几乎全线而动，而小盘股也是开始活跃，市场探底回升下迎来单日的全线回升；消息上，中国成全球第二大外资流入国。其实从资本上近两年的发展就已经能看出国内对于外资的接纳态度和趋势，无论是QFII、沪港通还是MSCI，以及接下里的沪伦通等等，外资还将不断地进入国内，对市场形成一定的冲击的影响；技术面，指数探底回升，盘中上触5日均线未果，短期还有反复。而成交量并未明显适当，仍需进一步的观望。

　　总体上，昨日尾盘北上资金大举介入下为今日反弹埋下伏笔，而早盘快速下探后风险又进一步，加之昨日严重缩量的的惜售表现，市场全天探底回升，短期似有企稳趋势。实际上，昨日就已经指出，目前技术面出现了比多见的小时级别的，叠加多重因素，这里的反弹是可期待的。或者说，指数目前已经处于相对的底部区域，随时都会有反弹出现。而眼下，唯一还需要注意的是周四、周五的可能走势，如果能平稳度过，一波反弹行情还是可以期待的。所以，当下大盘已经出现些许企稳信号，对于投资者来说应该做好随时低吸的准备，可试探性加仓，待出现明显的企稳信号再正式出手。

　　隔夜欧美股市齐齐收涨，刺激早盘两市小幅高开，不过外围资本市场利好未能支撑A股反弹，开盘后不久一波跳水再创新低，上证指数下探至3034点，创业板指数被打至1681附近。随后行情“V型”反转，在创业板的带动之下，个股呈现普涨态势，市场气氛回暖，午盘后，行情愈发强势直至收盘。盘面上，大消费表现抢眼，家电、酿酒板块成为主力资金集体抱团的对象，“股王”贵州茅台600519）刷新历史新高803.50元。具体而言，机场航运、白酒、食品饮料、环保工程、乳业、在线旅游、煤炭等板块上涨；黄金、次新股、体育、有色等板块下跌。

　　今天是6月12日，两年前的今天， 2015年6月12日上证指数摸高至5178点，这里刚好是上一轮牛市的峰值，当天的成交量超万亿，而如今量能只有当时的十分之一，昨日A股创下极端地量，市场人气之冷清可见一斑，所谓地量现地价，空头能量已经枯竭，短线反弹一触即发。

　　整体来看，今日行情反弹属于连续缩量阴跌之后的技术性反抽，后续反弹高度不宜太过乐观，接下来全球资本市场将迎来本周最大风险事件——美联储加息的冲击，因此不排除指数后面回撤的可能，考虑到下跌空间有限，可以大胆实施低吸、高抛动作，上下其手来回操作，震荡市依然是获利天堂。标的选择上，避开高位次新股和业绩地雷股，MSCI绩优股是最佳操作对象。

　　早盘三大股指微服高开后震荡下跌，随后出现闪崩，中小创个股快速杀跌，大盘持续下跌近20点，创出年内新低，随后市场出现震荡反弹格局，午后市场延续反弹走势，盘面较为活跃，大盘全天振幅超40个点，截至收盘沪指上涨0.89%，报收于3079.80点，深成指上涨1.38%，收于10315.28点，创业板指数上涨1.43%，报收于1712.77点。

　　盘面上看，早盘股指微服高开后震荡走低，随后出现闪崩行情，中小板个股快速杀跌，多只个股逼近跌停，大盘指数创出年内新低，恐慌盘出现后市场迎来反弹，午后盘面涨幅扩大，大盘触及3080点压力位后出现小幅回落。板块方面机场航运、白酒饮料、食品加工等消费板块涨幅居前，成为反弹，其中上海机场600009）大涨超6%，顺鑫农业000860）触及涨停价，千禾味业603027）封死涨停。近几日抗跌品种今日出现大幅调整，海南板块、蚂蚁金服概念等跌幅居前。今日市场整体凸显赚钱效应，涨停家数接近40家。

　　操作策略：市场近期持续走低，人气涣散，加之世界杯魔咒与美联储加息等利空叠加在一起后市看淡市场，今天盘中虽出现反弹，但上方压力较大，中短期均线成空头排列，对市场进一步形成压力，短期大盘不排除跌破3000点的可能。技术上看大盘上方压力在3080点附近，五日均线死叉十日均线，上方空头压力较大，操作上逢反弹减仓为主。

　　盘面上，民航机场、酿酒、环保工程、食品饮料、保险、煤炭采选等行业领涨，贵金属、有色金属、造纸印刷、材料等少数行业下跌；题材概念上，超级品牌、北斗、央视50、在线旅游、生物疫苗、基金重仓、单抗概念等概念表现相对较好，黄金概念、参股360、次新股、小金属、赛马等概念表现较弱。总体而言，今日市场呈现全面反弹，个股涨多跌少。

　　行业板块上，今天行业板块普涨，领头羊是民航机场，关于这个板块笔者老敬在6月6日收评文章《无粮不聚兵无资金难上行》中说到有望进一步走高，因为受益于行业本身稳健增长，资金面和技术面都很不错，今天也创出了近期新高，走势符合我们的判断。同时我们观察到今天大部分行业板块都出现了探底回升，明天继续反弹的概率较大，指数短期也将跟随止跌，因此激进型投资者可以适当参与博弈。

　　技术上，沪指今天平开后小幅震荡走低，随后一波急跌，在10点17分创出近期新低跌到3034点后逐步回升，收线。技术上已经短期止跌，后市还有继续反弹动力，压力为前期缺口，后市震荡筑底走势概率较大。创业板方面，今天创出近期新低后探底回升，收线，反弹力度强于沪深两市，后市仍有反弹动力，不过趋势上空方仍占优势，短期反弹后应该减仓，风险预防为主。总体而言，市场止跌迹象明显，短期反弹仍将继续，调整或暂时告一段落，激进型可以轻仓参与博弈。

　　资金上，今日市场小幅反弹上攻，行业资金净流入较为明显，其中家电、酿酒、保险、民航机场、环保工程等资金净流入靠前，电子元件、软件服务、有色金属、化工行业、农牧饲渔等行业资金净流出靠前。总体而言，今日市场有小量资金回补，资金上出现了一定好转，考虑信心恢复需要一定时间，资金持续性还有待观察，稳健性投资者可以继续谨慎观望，以风险预防为主，耐心等待资金积极回补后再参与博弈。

　　综合而言，市场在一片看空声中逐步反弹，今天有止跌企稳迹象，正如我们上周五文章《 股市安全边际和长期价值逐步凸显》、及其昨日文章《在恐慌中做好建仓准备》所预计的一样。笔者认为，“底部在悲观中诞生，行情在怀疑中反弹。”无论是价值投资者还是技术投资者，都应该遵循在底部区域介入，在头部谨慎的原则，正是如此我们在前期一片唱多声中保持，及时看空；在近期一片看空声中，认为应在恐慌中做好建仓准备。不过，反弹之并非一帆风顺，底部或有反复。因此，操作上稳健性可继续谨慎观望等待企稳，激进型则可以轻仓博弈。策略上，从战略防御转变为轻仓防守。

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