降息降准利好板块解读

　　中国人民银行决定，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%；其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机

　　构贷款利率相应调整；个人住房公积金贷款利率保持不变。同时，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，并抓紧完善利率的市场化形成和调控机制，加强央行对利率体系的调控和监督指导，提高货币政策传导效率。

　　自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。同时，为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。

　　降息利好板块一览

　　降息的最大好处是降低整个社会融资成本，市场流动性增加，社会对信贷资金的需求也增加，对整个宏观经济和股市整体上都算利好。

　　地产：降息对于地产股来说属于利好。从供给端来讲，降息之后，有利于降低房地产开发商的负担利率；从需求端来讲，降息有利于减轻人们购买房地产的负担，有利于调动人们买房的需要。地产龙头股：招商地产(行情000024,咨询)、保利地产(行情600048,咨询)、万科A(行情000002,咨询)、金地集团(行情600383,咨询)等。

　　银行：对于银行股而言，降息有利有弊，缩小银行存贷款利率的差额对于银行的赢利增加了压力；同时增加了银行的难度。但是，增加放贷，以及经济的复苏和发展，又将带动银行业务量的攀升，有利于银行增盈。总体看，对于银行股来说，长线仍有利好作用、短线则看资金是否追捧。A股市场上市的银行股有工商银行(行情601398,咨询)、建设银行(行情601939,咨询)、交通银行(行情601328,咨询)、农业银行(行情601288,咨询)、中国银行(行情601988,咨询)、平安银行(行情000001,咨询)、中信银行(行情601998,咨询)、光大银行(行情601818,咨询)、宁波银行(行情002142,咨询)、华夏银行(行情600015,咨询)、浦发银行(行情600000,咨询)、兴业银行(行情601166,咨询)、招商银行(行情600036,咨询)、银行(行情601169,咨询)、南京银行(行情601009,咨询)、民生银行(行情600016,咨询)共计16家。

　　券商：降息将会加剧市场的波动，同时成交量将会大幅增加，作为依赖经纪业务的券商而言属于重大利好，中信证券(行情600030,咨询)、海通证券(行情600837,咨询)、国信证券(行情002736,咨询)等券商股将受益。

　　有色金属：降息往往意味着以有色金属为代表的大商品价格将上涨，因此有色金属股有望受益于央行降息。而9月份欧洲央行降息之后，A股有色金属股迎来短暂上涨的情况也印证了这一逻辑。相关个股：云南铜业(行情000878,咨询)、江西铜业(行情600362,咨询)、厦门钨业(行情600549,咨询)等。

　　筹资性现金流占比较大的行业：降息意味着企业获取资金能力的增强以及获取资金成本的降低，因此，对于那些资金链紧绷，筹资性现金流较大的行业来讲，降息往往意味着利好。数据显示，今年上半年房地产及产业链上的建筑，军工、电子等行业的筹资性现金流最高，现金流压力较大。

　　降准利好板块一览

　　受益板块一：资金型品种

　　无论是银行还是地产，都属于资金型品种。对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例，相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限。但流动性预期有所好转，不排除部分刚需入市的可能，至少成交量的些许好转有利于缓解房企紧绷的资金链。作为利息品种的保险股也会小幅受益。

　　银行概念股：浦发银行、民生银行、招商银行、工商银行、建设银行、农业银行。

　　地产概念股：万科A、保利地产、招商地产、金地集团、华夏幸福(行情600340,咨询)、发展(行情600149,咨询)。

　　受益板块二：大商品类

　　大商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。对于大商品尤其是有色金属而言，存在波段脉冲机会。在PPI快速下滑阶段，有色金属很难趋势性走强，但降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。

　　有色金属概念股：铜陵有色(行情000630,咨询)、中国铝业(行情601600,咨询)、江西铜业、中金岭南(行情000060,咨询)、锌业股份(行情000751,咨询)。

　　三、券商概念股

　　央行降准将会刺激股市成交量增加，投资者交投活跃，而股市成交量增加最为受益的就是券商板块。

　　券商概念股：中信证券、海通证券、招商证券(行情600999,咨询)、长江证券(行情000783,咨询)。

　　受益板块三：高分红的新蓝筹降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。

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