4月“纠结行情”收官 节后能否打破僵局？ 编者按：4月行情昨日落下帷幕。本月大盘

　　（原标题：4月“纠结行情”收官 节后能否打破僵局？ 编者按：4月行情昨日落下帷幕。本月大盘充分演绎了何为“纠结行情”，本周更是成交量持续萎缩。对于后市研判，观点分歧明显：有的认为变盘即将来临；有的则认为震荡还将延续。5月市场能否打破僵局呢？ 大盘面临方向选择 5月行情仍难乐观）

　　“五一”小长假之前，A股市场面对多重因素干扰，持续低迷依旧。最终，本周大盘以下挫0.71%收盘，创业板周上涨0.09%，两市总成交量较前一周减少约29.33%。这表明市场持续低迷，场外资金继续观望，场内资金活跃度降低，市场“围城”效应较低。

　　从技术上看，本周大盘低开，盘中不断窄幅震荡，小步抵抗式下跌，并呈价跌量缩态势。5周均线周均线日均线不断受到，上有压力、下有支撑。大盘可运行区间愈来愈窄，面临方向性选择。日线技术指标显示，周五大盘呈价跌量缩态势，沪市成交量再呈地量，5日均线日均线上行。量价关系显示，大盘盘中将60日均线支撑，但下跌过程中量的不断萎缩，预示市场杀跌动力不足，短线大盘有反抽要求。若量能不能有效，反抽空间有限。分时图技术指标显示，大盘已步入三角形整理末端，面临方向选择。

　　综合技术分析，我们认为，目前大盘已在4月20日的K线下影线个交易日。无论是技术面要求，还是从运行周期来看，大盘都将面临方向性选择。市场重心在不断下移，60日均线支撑已势在必行。在市场维系存量博弈，赚钱效应较低之际，须谨防“久盘”必跌，除非量能重新，60日均线获得有效支撑，消息面与政策面利好呈现。此外，我们复盘统计发现：在熊市行情中，5月行情下跌概率远大于上涨；在牛市行情中，5月上涨概率远大于下跌，但波动较大，月K线多数留下长上影线。

　　我们认为，目前市场整理得还不充分，以时间换空间的时点未到，市场中长期持仓成本依旧较高。面对将要到来的大盘方向性选择，以及市场继续存在的不确定性，操作上，控制仓位，多看少动，等待消息面明朗。

　　本周大盘真是够“耐心”的，沪市一周成交额只有7000亿，除去节假日因素导致的低成交额之外，这几乎是2014年10月最后一周以来的地量。

　　从周线上看，大盘在这个已做空乏力。但是，周五也是月线收盘，从月线上看，本月大盘是在上月大盘放量大涨后收一根缩量小阴线点上方继续拓展空间遇阻。从周线上看，大盘短线已经止跌回稳，并且有技术性反弹的要求。这一点从日线上也可以看出。根据上述技术状态，我们可以判断，大盘短线的确有反弹要求，但若非有政策面的重大变化，短线点上方拓展空间的确有较度。以现在格局，投资者需要密切关注“五一”后大盘技术性反弹的量能和力度。

　　此外，市场信心仍然不足，但由于有深港通等一些利好预期存在，机构并不敢轻易做空，但也不想进一步扩大仓位。这就造成了当前市场的尴尬格局。因此，后市投资者需要密切关注盘面变化和政策面变化，特别注意市场反弹时的流动性。

　　从板块格局看，金融股为首的蓝筹板块没什么大动作，所以市场也就走得疲软。比较好的一点是，昨日有色金属、资源板块相对较强，如果这种态势能延续到节后，则有可能带动大盘上涨。投资者需注意这些板块的动向。就个股来说，短线来看，除了个别热点概念股外，要特别关注短线技术回调充分并且有强支撑位的个股。

　　操作上，在总体控制风险的情况下还是以短差为主，节后市场若有积极变化可再放大些胆子，否则应适可而止。

　　本周大盘波澜不惊，周线收一颗小阴十字星。全周波动幅度仅60点，交投如此清淡，成交量自然大幅萎缩。对于这样的量价关系，多空双方的解读却大相径庭：看多者认为，缩量表明抛售意愿小，5月大盘应能爆发一根大阳线；看空者认为，缩量表明场外资金不愿入场，继续看淡5月大盘走势。

　　上述理由似乎都有道理，但实质不然，不能光凭一根缩量整理的K线就判断其后一个月的市场趋势。如何预判5月市场的基本态势，应客观分析一番。

　　其次，最近几个月来，我国的货币供应量已经达到阶段性历史高位。资金的涌动引起房地产、资源品、农产品等市场价格的波动。但是，游资似乎就是不光顾A股。未来难以确定A股能否吸引大量资金流入从而推高大盘指数。

　　最后，回到技术层面分析，我们始终认为，大盘维持阶段性震荡上行趋势的基本条件，是指数始终站在5周均线周均线始终保持上升态势。遗憾的是，A股的5周均线从上周开始向下拐头，并开始反压指数。如果下周大盘不能强力扭转这个下压势头，那么大盘再下台阶就是顺理成章之事。而要想扭转5周均线的下压之势，大盘至少需要3周的时间才可能做到。

　　所以，笔者认为，5月市场能维持横盘震荡已是良好局面。若大盘能稳定在2850点至3050点区间震荡，仍将有不少结构性机会。