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去年净利增141% 贵州茅台一季度净利增长18%

类别:大盘分析 日期:2016-8-11 15:52:13 人气: 来源:

  贵州茅台(600519,股吧)4月20日晚公布2014年年报以及2015年一季报。2014年,公司营业收入和净利润双双实现正增长;2015年一季度,公司营业收入和净利润增幅分别达14.69%和17.99%,且预收账款比年初大增89%。这印证了业界关于茅台(600519,股吧)基本面已经见底、今年业绩将回升的判断。

  茅台酒去年营收增5.4%

  2014年度,贵州茅台共生产茅台酒及系列产品基酒58,735.49吨,同比增长11.90%;实现营业收入315.74亿元,同比增长2.11%;实现净利润153.50亿元,同比增长1.41%;基本每股收益13.44元。公司拟对全体股东每10股派送红股1股,每10股派发现金红利43.74元(含税),共分配利润51.09亿元。

  年报显示,公司核心产品茅台酒2014年度实现营业收入306.37亿元,同比增长5.44%,毛利率略微下滑0.91个百分点至93.67%;公司系列酒实现营业收入9.35亿元,同比下滑49.87%,毛利率也下降9.59个百分点至57.20%。

  贵州茅台称,牢牢把握发展酱香酒这一主导产业地位不动摇,以“做强茅台酒,做大系列酒”为战略定位,坚定茅台酒高品质、高品位的路线,保持高端白酒优势地位,确保高端市场稳定增长;同时进行下属子、副品牌的有机整合、升级,实施“大力培育中坚品牌”战略,推进营销模式转型,至少打造两个系列酒品牌成为全国化中高端品牌,成为公司的主要业绩增长点,实现中低端市场有效扩张。

  一季末预收账款大增89%

  贵州茅台同时公布的2015年一季报显示,今年一季度公司实现营业收入85.44亿元,同比增长14.69%;实现净利润43.65亿元,同比增长17.99%;基本每股收益3.82元。

  一季度末,公司预收账款余额为27.91亿元,比年初的14.76亿元增长89.09%。公司解释称,预收账款增加主要是经销商预付的货款增加所致。

  公司表示,根据行业现状、市场形势和公司的发展战略,预计2015年度实现营业收入较上年同期增长1%左右。

  申万宏源(000166,股吧)分析师陈嵩昆在最新研报中指出,茅台已经完成第一阶段的恢复,经过调整后达到最好的经营状态,开始第二阶段的增长。凭借这一轮调整的正确应对,茅台已经成功独霸800元以上高档酒市场,其市占率、品牌力都达到了最好的状态;同时,本轮调整中,茅台成功由政务市场切换到稳定的商务、个人市场。预计未来茅台的业绩增速在10%-15%左右。

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