2020年A股破净股盘点：“破净潮”来袭 353只破净股超七成上半年业绩下滑

　　资本邦获悉，截至9月30日，沪深两市A股合计共有353只个股股价跌破净资产值，即市净率小于1(计算公式：股票市净率=股票每股的市场价格/每股净资产)。其中，上海证券交易所207只，深圳证券交易所146只。

　　其中，有45家公司甚至出现市净率为负的情况，另有多只股票“披星戴帽”，已连续两至三年出现严重亏损。

　　从GICS行业分布来看，353只“破净”个股共涉及11个行业，主要集中在工业、原材料、非日常生活消费品、房地产领域。

　　行业分布来看，工业行业“独领”，破净股达86只，占比24.36%；其次为原材料领域，数量为51只，占比14.45%。此外，非日常生活消费品行业和房地产行业相差无几，股价跌破净资产值的个股分别有46只和45只，占比分别为13.03%和12.75%。据东方财富Choice数据，市净率为负的个股出现45只，集中分布在以工业、信息技术、非日常生活消费品为主的10大行业中。

　　具体来看，工业行业仍然是“重灾区”，市净率为负的个股达11家，占比24.44%；其次，信息技术行业与非日常生活消费品行业则以8只个股的“战绩”并列第二，各自占17.78%。放眼望去，市净率为负的TOP10个股皆为“披星戴帽”的状态，称得上是整整齐齐的“一家人”。其中，以*ST西发(000752.SZ)为首，市净率低至-209.60倍；*ST盈方(000670.SZ)、大唐电信(600198.SH)市净率分别为-167.69倍、-114.95倍。资本邦注意到，市净率为负的45只股票中，披“*”及带“ST”的企业多达39家，此外，仅有大唐电信(600198.SH)等6家企业捍卫住了自己的本名，尚未被“戴帽”。除大唐电信市净率跌破-100倍，其余5家企业该数据均未超过-10倍。除了市净率为负的45只个股，308只正常破净股(0

　　就GICS行业分布而言，这308只破净股与上述总体分布大同小异，“贡献”最多的前三大行业为工业、原材料、房地产行业。其中，“一马当先”的工业行业破净股为75只，占比24.35%；原材料和房地产行业破净股各有44只，各自占14.29%。上述308只个股中，市净率最低的三只个股为*ST宜生(600978.SH)、东旭蓝天(000040.SZ)、*ST济堂(600090.SH)，分别为0.23倍、0.36倍、0.41倍。

　　此外，市净率最低排名前十的破净股中，金融行业独占三成。与之相比，市净率在0.99倍至1倍之间的阳煤化工(600691.SH)、长源电力(000966.SZ)、方大集团(000055.SZ)、物产中大(600704.SH)、海越能源(600387.SH)、常铝股份(002160.SZ)6只个股则有望早日脱离“破净”窘地。超七成企业上半年业绩下滑

　　据东方财富Choice数据，2020年上半年，353只破净股公司中除了*ST美讯(600898.SH)营收为0元，其余企业均或多或少实现了营业收入。其中，营收规模前三甲为中国石化(600028.SH)、中国石油(601857.SH)、中国建筑(601668.SH)，分别实现了营收10342.46亿元、9290.45亿元、7281.88亿元，3家企业市净率分别为0.68倍、0.63倍、0.79倍。

　　但从营收同期增长率来看，仅有96家企业上半年营收较去年同期实现了正增长，占比27.20%；暴风退(300431.SZ)1家较去年同期无变动，其余256家企业上半年营收同比出现了下滑，占比72.52%。

　　今年上半年，实现营收同比增长最高的三家企业有：天保基建(000965.SZ)，该数据为333.93%，位列第一；其次，电子城(600658.SH)实现营收同比增长150.42%；第三名佳沃股份(300268.SZ)上半年营收同比增长123.79%。

　　另外，营收同比下滑最严重的3只破净股企业均戴了“帽子”，它们分别为*ST华讯(000687.SZ)、*ST博信(600083.SH)、*ST环球(600146.SH)，3家企业上半年营收较去年同期纷纷下滑超过95%。那盈利情况又如何呢？

　　353家破净股企业中，实现2020年上半年归母净利润为正的有239家，另外114家归母净利润为负，出现亏损；此外，*ST美讯(600898.SH)该项数据为0。

　　值得注意的是，中国石化(600028.SH)、西水股份(600291.SH)、中国石油(601857.SH)为上半年亏损TOP3企业，亏损额均突破200亿元！上述3家企业分别亏损了228.82亿元、270.90亿元、299.86亿元，市净率分别为0.68倍、-0.37倍、0.63倍。其中，中国石化、中国石油2家企业均属于能源行业。

　　在这批破净股企业中，归母净利润最高的前十企业被“银行业”包揽全收。总体而言，虽然上半年实现了较高的的归母净利润额，但较去年同期而言，这十家企业仍出现了9%以上幅度的下滑，其中该项数据下滑最大的为交通银行(601328.SH)，2020年上半年实现归母净利润365.05亿元，同比下滑了11.51%，市净率跌至0.48倍。此外，归母净利润同比出现下滑的企业有248家，占整体比例达70.25%；1家企业该项数据无变化；归母净利润同比实现增长的企业有104家，占比不到三成，仅29.46%。

　　而实现增长同比较多的企业主要集中在原材料和工业领域。归母净利润同比增长最多的头三家企业，则是豫能控股(001896.SZ)、中远海能(600026.SH)、*ST盐湖(000792.SZ)，同比增长了613.53%、520.04%、426.26%，市净率分别为0.71倍、0.94倍、-5.66倍。此番“破净潮”背后，了怎样的市场信号？

　　有分析师表示，“个股大面积破净多伴随着市场底部的到来，也是市场风险偏好被极度压缩的体现。‘破净潮’与市场低点具有高度的共振性，每一轮市场底部都会批量涌现破净个股，虽然”破净潮“并不必然代表底部的到来，但破净股的配置价值却在逐渐凸显，可引导投资者作出更精确的概括性判断。”木咲美琴