股市360]投资风向标：关注国企混改投资机会 周期行情尚未走完

　　摘要 【投资风向标：关注国企混改投资机会 周期行情尚未走完】东方财富网汇总了各大市场机构和名家投资观点，助您抢占投资先机。中金公司，关注国企混改投资机会，两条主线筛选受益标的；华泰证券表示，持仓仍注重龙头和业绩，周期行情尚未走完。

　　东方财富网汇总了各大市场机构和名家投资观点，助您抢占投资先机。中金公司，关注国企混改投资机会，两条主线筛选受益标的；华泰证券表示，持仓仍注重龙头和业绩，周期行情尚未走完。

　　混合所有制中长期利好集团/公司基本面改善，短期在事件催化下也有望给相关标的带来交易性机会，：一方面可重点关注已经明确纳入混合所有制试点集团旗下的上市公司；另一方面可关注7大重点领域内，正在进行混合所有制但尚未确定是否纳入试点、或者纳入试点可能性较大的企业。

　　市场风险偏好上升，持仓仍注重龙头和业绩，但对新技术应用领域兴趣增强，并认为周期行情尚未走完。

　　可从两个维度进行布局：1)中长期关注可能进行改制重组的相关标的，具体有楚天高速、东湖高新、武汉中商、中百集团、鄂武商A；2)短期关注可能实行员工持股的相关标的，具体有武汉中商、宜昌交运、安琪酵母以及长江传媒。

　　短期加杠杆的资金置换了部分长线资金，市场不稳定性提升。中期来看，三季报开始业绩增速持续下滑的概率较大。

　　中信证券分析认为，虽然前期周期股已有明显上涨，但周期依然整体优于成长，但需要注意其后续行情节奏和选股逻辑。

　　天风证券分析师徐彪分析认为，三季度调整就是上车机会，重点关注：混改、环保、债转股三大投资主线。

　　上周中国联通公告混改方案，引入腾讯、阿里巴巴、京东、中国人寿等战略投资者，完成混改后联通集团持股36.67%，新引入的战略投资者合计持股35.19%，虽然方案被暂时撤回，但联通混改初步方案在股权比例上有重大突破，意味着新一轮混改有望真正实现国企股权多元化，增加国企经营效率。

　　8月以来主题行情持续活跃，完全验证了我们之前的判断：进入8月之后，主题投资将会迎来一段活跃的窗口期。我们前期重点提示的雄安新区、国企、人工智能也成为主题行情展开的三大核心主线。

　　本周五个交易日，三大板块成交量涨跌互现。主板日均成交261.26亿股，较上周环比下跌23.90%，环比跌幅最大；中小板日均成交82.07亿股，环比增加7.51%；创业板交易活跃度涨幅最大，日均成交51.85亿股，环比增加28.04%。最近前期跌幅较深的创业板有所反弹，但我们认为板块整体趋势性机会仍未到，需要谨慎挖掘“真成长”。同时由于存量市场未变，中小创反弹下伴随着前期龙头白马的进一步调整，也投资者趁着调整窗口，继续布局核心资产。

　　央行货币政策保持稳健大方向不会变，监管也要求央行不能过于宽松的信号，针对短期因素的扰动央行还是更倾向于通过公开市场操作来进行平抑，而对于超储率所带来的负面影响可以通过其他创新手段加以缓解，例如此前尝试效果较好的TLF等。

　　三季度主题投资正当时，推荐混改、京津冀、雄安、一带一、粤港澳大湾区、军民融合、人工智能、区块链、新能源汽车等。

　　雷分析认为，由于人口老龄化与人口流动性的减弱具有长期不可逆性，意味着中国经济正处于增速长期下行的压力之中，经济探底过程远未结束。

　　全球经济开始全面复苏，货币政策的正常化可能会成为一种趋势。如果全球各大央行的货币政策出现重大调整并正常化，那么它对全球的金融市场将会造成什么样的影响及会有多大冲击，对此中国投资者准备好了吗？

　　基数效应可以部分解释核心通胀的持续下滑，据基数效应推算核心通胀同比下滑在2017年8月之后可能有所放缓，但最早可能要到2018年2月才将开始反弹。

　　随着可支配收入的较快增长，我国居民消费结构正处在加快升级过程中，特别是吃穿之外的升级类消费增长较快。

　　住建部等九部委公布12个租赁试点城市名单才过一个月，已有9个试点城市公布了方案或通过审议。专家认为，这些城市的快速启动，预示着我国住房租赁市场大幕已经拉开，房地产市场长期以来“轻租重售”的局面将得到改变。

　　中原地产首席分析师张大伟在接受记者采访时表示，从趋势看，两年前领涨的一二线月份开始逐渐进入调整，本轮楼市分化进入新周期。总体来看，一二线城市新房和二手房市场的整体成交量环比均有所回落，表明各地限购政策的相继出台，已令全国主要城市的市场行情都受到了影响。预计后续政策有可能会在经济企稳的情况下，房地产调控持续加码。

　　当下房地产调控政策持续发力，全国楼市整体趋稳。然而，三四线城市楼市却火爆异常，多个城市房价上涨预期明显，高地价屡见不鲜。业界人士认为，当前要避免三四线城市房价炒作现象，三四线楼市去库存还要避免“翻烧饼”现象，这需要调控措施的精准和灵活，要根据市场的苗头相机而动，在土地供应上要严格避免短期行为。

　　短期而言，市场情绪已好转，不少机构对债市持中性偏乐观态度，在阶段性利空出尽之际，近期债市的反弹或意味着新一波行情已启动。不过中长期来看，经济基本面和政策面动向仍需密切观察，收益率向下突破还需要更明显的经济和政策信号。

　　市场人士指出，随着缴税因素过去，月内资金面将逐渐宽松，资金面短期波动难撼债市稳定格局，随着市场情绪继续修复，估值修复式上涨行情值得期待。

　　转债市场连续9周收涨，平均溢价率压缩至31%(不含EB)和34%(含EB)，与2005年以来均值相当。当前股市波动率处于历史低位，大量供给背景下转债估值难以大幅提升。因此，长期来看目前是较好的转债配置时机。

　　“我目前对白银有着积极的展望，预计价格能够在今年下半年逐步推高”，来自市场咨询公司FastMarkets的贵金属及基础金属策略师Boris Mikanikrezai指出。

　　道明证券分析师认为，市场波动性正在上升，这致使贵金属处于有利地位，尤其是表现明显逊于黄金的白银将走高。

　　渣打银行贵金属分析师Suki Cooper周五表示，在美联储会议纪要后，黄金又重拾避险买盘，金价目前有望突破1300关口，因市场预期美联储将不会那么。

　　澳新银行撰文称，虽然近期金融市场回归平静，但我们预计地缘风险将继续为金价提供支持。除了朝鲜紧张局势外，美国总统特朗普也表示他希望放弃未来数月和伊朗达成核协议。不过风险也会对供应产生巨大影响。矿产量增长触及金融危机以来最低，风险仅会增加。因此我们维持金价3个月目标1300美元不变。

　　周六(8月19日)摩根士丹利的分析师在最新报告中指出，我们仍然看好欧元，欧元兑美元在2018年第一季度有望升至1.25。

　　近几个月我们确立的澳元积极前景已经转向新的水平，因7月突破上涨收于关键阻力水平上方。从长期水平看，澳元价格和动能依旧维持积极。

　　当前欧元/美元的区间仅是运动至1.20的垫脚石，只要：1)区间交投令仓位更加平衡；2)欧洲央行表明依旧处于货币政策正常化的进程中，尽管速度很慢。

　　BK Asset Management董事总经理Kathy Lien撰文指出，柯恩是特朗普推进税改及其他利好政策的关键人物，若辞职恐令股市暴跌，美国持续动荡，难以集中精力于财政刺激日程上，美元料跌至93水平下方。欧元恐继续消化继续，深度修正可能令其重返1.16水平。

　　本行认为，欧元/美元仍有可能升向1.20水平，因美联储(FED)和欧洲央行(ECB)的货币政策逐步消退，但欧元/美元升至1.20水平比其上半年自1.04升至1.14的难度更大。估值方面，欧元/美元未来12个月仍看至1.18。

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