强于大市评级]通信行业研究周报：国家首提网络的经济意义 中兴出现转机 看好通信长

　　工信部和国资委发布《关于深入推进网络提速降费加快培育经济发展新动能2018 专项行动的实施意见》，明确网络是经济发展新动能，对加大光纤宽带建设、提升高速宽带占比、加快4G 覆盖和5G 发展等提出明确要求。

　　此次文件明确强调网络的经济意义，要求18 年新建光纤端口超过5500 万个，100M 及更高速率占比超过50%，4G 渗透率超过75%，月流量超过4GB，新建基站45 万个，加快5G 研发和产业链配套。

　　5 月7 日中兴公告已向BIS 提交补充材料及，5 月14 日白宫发言人表示美国总统商务部基于法律解决中兴监管行动，同时中方代表团赴美进一步进行贸易磋商，在贸易逆差、关税政策等多个问题进行协商。

　　中东局势波动油价持续上涨，石油板块对指数拉动明显，板块分化较大。A股年报/一季报披露完毕，通信板块仍受贸易战影响，部分业绩优秀短期遭错杀的细分龙头标的或有反弹机会。我们认为市场回归价值投资趋势不变，聚焦基本面和成长性，注意短期市场情绪过度悲观风险，重点关注短期遭错杀的有业绩、有催化剂、估值低、高成长标的长期布局机会。

　　1）光纤光缆重点关注：亨通光电（预计18 年33 亿利润，+56%，14 倍）、通鼎互联（预计18 年10.0 亿利润，+67%，17 倍）、中天科技（预计18年27 亿利润，+30%， 11 倍）、杭电股份（预计18 年3.0 亿利润，+201%，17 倍）；关注：烽火通信（预计18 年10.3 亿利润，+25%，28 倍）；2）光模块重点关注：中际旭创（预计18 年8.9 亿利润，+448%，39 倍），择机关注：光迅科技（预计18 年3.74 亿利润，+12%，43 倍）；2、5G 是通信未来大趋势，国家多次发文力推2020 年商用，投资体量较4G 提升很大，建设周期预计不会太长。行业龙头中兴受美制裁，关注后续协商进展，关注：中兴通讯（A 股设备龙头5G 最直接受益，对美协商有所进展，预计18 年51 亿利润，+11%，24 倍）；择机关注：烽火通信。

　　3、关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的：1）统一通信龙头：亿联网络（预计18 年8.4 亿利润，+43%，25 倍）；2）二线设备龙头：星网锐捷（预计18 年6.2 亿利润，+32%，22 倍）；3）物联网龙头：宜通世纪（预计18 年3.1 亿利润，+36%，26 倍）、日海通讯（预计18 年2.3 亿利润，+123%，39 倍）、拓邦股份；4）IDC 龙头：新网（预计18 年6.3亿利润，+38%，35 倍）；5）专网通信：海能达（预计18 年7.4 亿利润， 26倍）；6）其他细分领域龙头：网宿科技（CDN 龙头预计18 年10 亿利润，30 倍）、梦网集团（云通信龙头，预计18 年3.6 亿利润，+29%，24 倍）。

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