彼得森国际经济研究所高级研究员：房地产相关产业已发展达峰值

　　“房地产大幅度的投资也推动了相关产业，包括钢铁和建材的发展，这种发展模式是不可持续的，而且已经到达了峰值。”3月29日，彼得森国际经济研究所高级研究员NicholasLardy在2015博鳌亚洲论坛“中国经济新常态”分会场作出上述表示。

　　NicholasLardy表示，“钢铁和建材的需求增长率会继续下行，以后还会继续向下行。去年增长是降到了之前的35%，会继续下行，而且P占比它也会占的越来越低。”

　　我觉得新常态是个过度，需要一定的时间改变，是消费而不是投资，要有更多的收入的增加，在生产方面要有更多是来自于服务业的收入，这是一种不同的方式进入到的新常态。无论使用什么方法转型过度都是很复杂的。在我看来，上一个十年的一开始，生产成本的上升使得中国发现，他们原先的增长方式是不可持续的，转型到新常态至少需要五年的时间，有很多挑战。

　　基础设施的回报是需要较长时间的，这可能是我们看到的有一些活动有所放缓的原因。之前有一些基础设施的努力但是仍然需要一定的时间。 在中国投资最近几年中出现了分成的情况，是因为房地产投资太过狂热了，大部分都是私营的，民间的。而且这种对于地产的热捧已经扭曲金融行业，有太多的空置房，人们买房只是用于投机、投资，并没有给经济带来任何作用。所以有些经济活动放缓是因为之前有过多的资本追逐地产。这是需要慢慢的改变的。

　　我从需求方面谈一下这个问题，房地产需求非常高，股市投资回报率非常低，房地产投资还是一个被人青睐的资产类型。很多家庭他们有不止一套房，95%的人口至少都有一套房。所以这种房地产大幅度的投资也推动了相关产业，包括钢铁和建材的发展，这种发展模式是不可持续的，而且已经到达了峰值。对于中国来说，这种杠杆率不是很高，贷款成数相对比较低的。这会带来一些影响，但是会有一些调整，从宏观经济角度来说会有一定的调整，对于钢铁和建材的需求增长率会继续下行，以后还会继续向下行。去年增长是降到了之前的35%，会继续下行，而且P占比它也会占的越来越低。我们需要更多的提供社保，私营部门提供服务。

　　中国慢一点，我觉得长期来讲自然会有结构性的变化，但是结构性的变化也不是一夜之间一蹴而就的。政策上的调整也会成为新常态中的一部分，对于现在这一部分持续的谨慎放缓。 在过去三到四年中我们也看到了这样的趋势，不管是金融还进入领域还是部门，信贷调整杠杆率已经达到300%。